Margine record del diesel mette Bitcoin in un quadro macro misto

La margine record del diesel segnala una pressione inflazionistica persistente, mentre un dollaro più debole può invece dare sostegno a Bitcoin. I tassi americani e le aspettative sulla Fed mantengono il quadro macro misto.

In breve

• Bitcoin si trova in un contesto macro con sia sostegno sia vento contrario, tra un dollaro più debole e tassi in aumento.
• Il crack spread del diesel è salito a un record di $102,20 per barile, segnalando una pressione inflazionistica più alta tramite energia e trasporti.
• Per gli investitori europei i dati macro americani sono importanti, perché si riflettono rapidamente nel sentiment intorno a Bitcoin.

Bitcoin si muove di nuovo in un contesto macro che allo stesso tempo offre sostegno e crea pressione. Mentre il dollaro si indebolisce e il mercato continua a scommettere su una Federal Reserve più morbida a settembre, i nuovi dati su petrolio e inflazione indicano invece una pressione sui prezzi ancora persistente. Per BTC questo significa un quadro misto, con diversi fattori che in parte si compensano tra loro.

Margine del diesel ai massimi storici

Il nuovo fattore più importante è il cosiddetto crack spread tra petrolio greggio e diesel. Questo margine è salito a un record di $102,20 (€88) per barile, un segnale che la capacità di raffinazione e l’offerta di carburante sono sotto pressione. Le guerre in Iran e in Ucraina stanno disturbando l’approvvigionamento globale di petrolio, mentre la domanda stagionale raggiunge il picco perché gli agricoltori hanno bisogno di diesel per i trattori e per il raccolto.

Questo non colpisce solo il mercato dell’energia. I prezzi più alti del diesel si riflettono su trasporti, agricoltura, riscaldamento e trasporto merci, facendo sì che la pressione inflazionistica possa allargarsi. In pratica, questo può portare a sovrapprezzi sul carburante e ad aggiustamenti dei prezzi in più settori, mettendo ancora più sotto pressione il potere d’acquisto.

Tassi e dollaro spingono BTC

Allo stesso tempo, i tassi sui Treasury americani e su altre obbligazioni dei mercati sviluppati sono saliti ancora. Questo aumenta il costo opportunità di detenere altri asset e può limitare lo spazio per Bitcoin, soprattutto se le aspettative di inflazione tornano a salire. Anche il petrolio greggio sembra non aver ancora finito la sua corsa: il prezzo è uscito da un trend ribassista durato quattro mesi e le preoccupazioni sul trasporto delle petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz restano presenti.

Questo si inserisce in un mercato più ampio in cui Bitcoin viene spesso tirato avanti e indietro da tassi, petrolio e liquidità. In una fase precedente Bitcoin aveva già retto nonostante tassi più alti e petrolio più caro, ma lo spazio per ulteriori rialzi resta limitato finché il mercato obbligazionario rimane nervoso.

Dall’altra parte, lunedì il Dollar Index è sceso a 99,29, il livello più basso degli ultimi due mesi e mezzo, rompendo sotto una trendline rialzista. Storicamente un dollaro più debole è spesso uno sfondo favorevole per Bitcoin, perché la moneta appare relativamente più attraente per gli acquirenti internazionali.

Cosa significa per i lettori europei

Per gli investitori crypto europei questo è soprattutto rilevante perché i fattori macro dagli USA si riflettono spesso rapidamente sul mercato crypto più ampio. Se l’inflazione torna a salire per effetto dei prezzi dell’energia, questo può influenzare il percorso dei tassi della Fed e quindi anche il sentiment su Bitcoin. La combinazione di tassi obbligazionari più alti e dollaro più debole rende il mercato, nel breve termine, particolarmente sensibile ai nuovi dati macro.