Le azioni di SpaceX crollano di 620 miliardi di dollari: è iniziata la correzione post-IPO?

Dopo la quotazione record, SpaceX perde rapidamente valore per via di un grande deal AI e di una domanda in calo. Ora gli investitori guardano al lock-up e a una possibile ulteriore pressione sul titolo.

In breve

• Le azioni di SpaceX sono scese del 18% dal picco dopo la quotazione, portando l’investitore medio sul mercato aperto praticamente in pari.
• In due giorni sono evaporati circa 620 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato; la valutazione è scesa da quasi 3 bilioni di dollari a 2,37 bilioni di dollari.
• La pressione sul titolo è arrivata dopo l’annuncio dell’acquisizione di Anysphere per 60 miliardi di dollari e dopo il calo degli afflussi retail.

SpaceX ha visto in poco tempo un forte ribasso del suo prezzo in Borsa. Dal picco dopo la quotazione, le azioni sono scese del 18%, portando l’investitore medio entrato sul mercato aperto praticamente in pari. Questo calo solleva dubbi sulla tenuta del rally iniziale dopo la più grande IPO di sempre.

Calo di valore e posizione di mercato

Le azioni hanno chiuso di recente a 184,98 dollari (161 euro), in calo del 3,6% nella giornata. In appena due giorni sono evaporati circa 620 miliardi di dollari (541 miliardi di euro) di capitalizzazione di mercato, facendo scendere la valutazione di SpaceX da quasi 3 bilioni di dollari (2,6 bilioni di euro) a 2,37 bilioni di dollari (2,1 bilioni di euro). Così l’azienda è scesa dal quarto al settimo posto nella classifica globale delle società quotate, in concorrenza diretta con realtà come TSMC.

Il calo del titolo è arrivato dopo l’annuncio di SpaceX di voler acquisire Anysphere, sviluppatore del tool AI per il coding Cursor, per 60 miliardi di dollari (52,4 miliardi di euro) in uno scambio azionario. L’operazione comporta una diluizione di circa il 3,4% rispetto alla valutazione IPO iniziale di 1,77 bilioni di dollari (1,5 bilioni di euro). Analisti come Morningstar hanno rivisto il loro target di valutazione di conseguenza e segnalano una possibile sopravvalutazione del titolo.

Impatto sugli investitori retail e aspettative di mercato

Il rally iniziale è stato spinto anche da un forte afflusso di investitori retail, che nei primi giorni dopo la quotazione hanno investito oltre 370 milioni di dollari (323 milioni di euro). Questo interesse si è ormai raffreddato parecchio, con un afflusso netto di appena 9 milioni di dollari (7,9 milioni di euro) nell’ultimo giorno del periodo analizzato. Gli investitori che hanno ricevuto assegnazioni durante l’IPO tramite piattaforme come Robinhood e Fidelity sono ancora in guadagno, mentre chi è entrato più tardi spesso è in perdita.

Il mercato tiene conto anche di fattori futuri come un lock-up in arrivo a luglio, che potrebbe raddoppiare le azioni negoziabili, e una possibile emissione obbligazionaria da 20 miliardi di dollari (17,5 miliardi di euro) per finanziare xAI. Questi sviluppi potrebbero mettere ulteriore pressione sul prezzo delle azioni. La rapida rivalutazione rientra in un dibattito più ampio sull’hype dell’AI, su cui gli investitori avevano già lanciato l’allarme in vista della quotazione di SpaceX IPO.

Rilevanza per gli investitori europei

Anche se SpaceX è un’azienda americana, l’andamento del titolo e il sentiment di mercato attorno a questa IPO da record possono essere rilevanti anche per gli investitori europei. La dimensione e l’impatto di questa quotazione mostrano come le innovazioni tecnologiche e le acquisizioni AI influenzino a livello globale la valutazione delle società tech. Gli investitori europei possono ricavarne spunti sulla volatilità e sui rischi legati alle grandi IPO tech e all’integrazione dell’AI nelle strategie aziendali.