¿La bull market ha terminado?
Según un análisis de la plataforma de datos on-chain CryptoQuant, es posible que el ciclo alcista de Bitcoin ya haya alcanzado su punto máximo.
Según un análisis de la plataforma de datos on-chain CryptoQuant, es posible que el ciclo alcista de Bitcoin ya haya alcanzado su punto máximo. Al menos, eso lo muestra la llamada Bull Score Index del estudio, un indicador compuesto que evalúa la situación general del mercado de Bitcoin.
Si podemos creer los datos de este índice, Bitcoin ha mostrado desde la reciente corrección desde su máximo histórico señales de debilitamiento a un nivel más profundo.
El Bull Score Index evalúa diez indicadores clave, entre ellos la actividad de la red, la rentabilidad de los inversores, la liquidez del mercado y otros factores. Con base en eso, otorga una puntuación entre 0 y 100. Cuanto mayor sea la puntuación, más sólido y positivo es el clima del mercado. Las puntuaciones bajas señalan, por el contrario, un mercado más débil, bajista.
En este momento, el Bull Score Index se sitúa en 20, el nivel más bajo desde enero de 2023, cuando Bitcoin rondaba los 16.000 dólares. Ocho de diez indicadores clave actualmente emiten señales de advertencia. La actividad de la red ha caído desde diciembre de 2024, y también el volumen de transacciones y la liquidez han caído significativamente.
Eso alimenta el temor de que la reciente caída de precios sea parte de una tendencia bajista más amplia y no solo una corrección temporal.
Si el índice se mantiene por debajo de 40 durante un periodo prolongado, podría indicar, según los analistas, una continuación de condiciones de mercado bajistas comparables a fases anteriores del mercado.
Lo que también preocupa es la cantidad de Bitcoin que aún está en manos de inversores a corto plazo. Desde el 1 de enero de 2025 han ampliado su posición en 201.743 BTC, por lo que este grupo posee en total 5.750.076 BTC.
“En pocas palabras, esto significa que aproximadamente 200.000 BTC se mantienen actualmente con pérdidas no realizadas”, dijo un analista de la firma. Ver publicación en X Con la cotización actual, eso implica una presión de venta potencial de alrededor de 17 mil millones de dólares desde este grupo de inversores.
Sin embargo, no todos están pesimistas. Otro analista de CryptoQuant se mantiene optimista. Según él, algunos de sus indicadores históricos más confiables apuntan a que Bitcoin, si bien está bajo presión a corto y mediano plazo, no indica que Bitcoin esté sobrecalentado ni que haya llegado al fin del ciclo. La situación actual se parece más a la crisis de Carry Trade del 5 de agosto de 2024, cuando Bitcoin también estuvo bajo presión temporal por factores macroeconómicos.
Esa crisis mostró señales similares, pero mejoró a medida que se relajaron las condiciones económicas.
“Ya hemos visto esto antes: en cuanto la presión macroeconómica disminuye, Bitcoin suele recuperarse bien.”
