Il Tesoro USA valuta più debito a breve termine, Bitcoin osserva
Citigroup prevede che Washington emetta più debito a breve scadenza, visto che i rendimenti a 10 e 30 anni restano alti. Questo può influenzare il sentiment di rischio per Bitcoin e altre crypto.
In breve
- Citigroup prevede che il Dipartimento del Tesoro statunitense raccoglierà $3 miliardi (€2,7 miliardi) in meno tramite obbligazioni a 20 e 30 anni.
- Il Treasury potrebbe emettere più debito a breve termine; un annuncio è atteso per il 4 novembre.
- I rendimenti più alti negli Stati Uniti pesano sul sentiment di rischio, mentre Bitcoin quota intorno a $84.030, in rialzo dell'1,2% nelle ultime 24 ore.
Citigroup prevede che il Dipartimento del Tesoro statunitense raccoglierà presto $3 miliardi (€2,7 miliardi) in meno per ogni asta di obbligazioni a 20 e 30 anni e farà più affidamento sul debito a breve termine. Secondo la banca, l'asta a 20 anni potrebbe persino essere cancellata. Un annuncio è atteso per il 4 novembre, ma il Treasury non ha ancora confermato nulla.
Perché Washington vuole indebitarsi a scadenza più breve
La mossa rientra in un tentativo più ampio di gestire il finanziamento del debito pubblico americano. Quel debito ha già superato la soglia dei $40 bilioni (€35,7 bilioni) ad agosto. I bills a breve termine sono ora più economici del debito a lunga scadenza, ma scadono entro un anno. Per questo il governo deve rifinanziarli molto più spesso al tasso richiesto in quel momento dagli investitori.
La pressione sul tratto lungo del mercato è già visibile. Il rendimento a 10 anni ha chiuso il 9 ottobre al 5,24% e quello a 30 anni al 5,60%, secondo i dati del Treasury. Il 1 ottobre il rendimento a 10 anni ha toccato il livello più alto da aprile 2002. Lo stesso giorno il Treasury ha anche usato l'intero margine di $6 miliardi (€5,4 miliardi) per un buyback di vecchio debito a lunga scadenza.
I tassi pesano anche sulle crypto
I rendimenti più alti negli Stati Uniti si riflettono su tutto il mercato. Rendono più costoso prendere in prestito per famiglie e aziende, e cambiano anche il sentiment nei mercati più rischiosi. Per le crypto questo è rilevante, perché un rapido aumento dei tassi spesso va di pari passo con meno spazio per l'appetito al rischio.
Bitcoin ha già sentito questo movimento in passato. Quando il rendimento a 10 anni è salito al livello più alto dal 2002, BTC si è raffreddato. Ora Bitcoin si trova intorno a $84.030 (€75.000), in rialzo dell'1,2% nelle ultime 24 ore, anche dopo le recenti dichiarazioni del presidente statunitense Donald Trump.
Anche il mercato obbligazionario più ampio entra in gioco in questo sentiment: la volatilità nel mercato dei Treasury statunitensi era già aumentata in precedenza, mentre bitcoin e azioni restavano relativamente tranquilli.
I prossimi segnali dal mercato
La prossima settimana ci sarà una nuova indagine del Treasury tra i trader obbligazionari. Poi, il 4 novembre, arriverà il refunding statement, che chiarirà se Washington davvero prenderà in prestito più a breve termine e emetterà meno debito a lunga scadenza. Per gli investitori crypto, la cosa più importante è come reagirà il rendimento a lungo termine, perché spesso incide sul più ampio sentiment di rischio.
