L’indice MOVE sale mentre bitcoin e le azioni restano tranquille
La volatilità in aumento nei Treasury statunitensi potrebbe poi riflettersi su bitcoin e sulle azioni. L’indice MOVE è di nuovo vicino ai livelli più alti da aprile 2025.
In breve
- L’indice MOVE per i titoli di Stato americani sta salendo e si avvicina ai livelli più alti da aprile 2025.
- Bitcoin e le azioni statunitensi restano per ora tranquilli, mentre la VIX e la volatilità di BTC sono vicine ai livelli più bassi dell’anno.
- Lo stress nei Treasury può poi filtrare verso i mercati più ampi, e per questo gli investitori guardano bitcoin con più attenzione.
La volatilità nei titoli di Stato statunitensi sta aumentando, mentre bitcoin e le azioni americane per ora sembrano ancora tranquilli. Questo rende alcuni osservatori macro più attenti, perché lo stress nei Treasury spesso si trasmette più tardi ad altri mercati. L’indice MOVE, spesso visto come la VIX delle obbligazioni, è di nuovo vicino ai livelli più alti da aprile 2025.
Perché il MOVE conta
L’indice MOVE misura quanta volatilità i trader si aspettano nel prossimo mese sui rendimenti dei Treasury americani. Questi titoli sono importanti nel sistema finanziario globale e vengono usati molto come garanzia. Se la volatilità lì aumenta, può portare a premi per il rischio più alti e a comportamenti più prudenti nei mercati più ampi.
Secondo l’osservatore di mercato Kurt S. Altrichter, il MOVE mostra tensione prima della VIX. Ha fatto notare che l’indice nel 2022, nel 2023 e all’inizio della guerra tra Iran e Israele aveva già segnalato turbolenze prima della volatilità azionaria. Anche Cboe ha segnalato che la volatilità nelle obbligazioni investment grade e high-yield è aumentata ulteriormente nelle ultime settimane.
Bitcoin per ora guarda altrove
Per bitcoin, il quadro è per ora più tranquillo. CoinDesk ha riportato che i rendimenti giornalieri di BTC su finestre di 60 e 90 giorni si muovono poco in modo diretto insieme all’indice MOVE. Però, secondo lo stesso report, gli analisti vedono comunque un legame quando la volatilità nei Treasury sale di colpo.
Per questo i trader ora guardano soprattutto a un possibile aumento della volatilità di bitcoin e dell’S&P 500 se l’indice MOVE supera il picco di marzo. Per ora, sia il gauge di volatilità implicita a 30 giorni di BTC sia la VIX dell’S&P 500 restano vicini ai livelli più bassi dell’anno.
Cosa significa per i lettori
Per chi segue le crypto in Europa, questo è importante soprattutto perché lo stress nei titoli di Stato americani spesso dà il tono ai mercati più rischiosi. Il recente aumento del MOVE è arrivato anche insieme a rendimenti più alti dei Treasury, cosa che può rendere più costoso prendere in prestito denaro e influenzare il sentiment sui mercati finanziari. In un contesto del genere, gli investitori guardano spesso bitcoin con più attenzione, perché BTC si muove sempre più spesso insieme al rischio più ampio. Questo si inserisce nel quadro di bitcoin che resta ancora relativamente solido mentre i tassi e il dollaro mettono pressione su altri asset rischiosi.
