Wall Street convoglia 11,2 miliardi di dollari nel crypto regolamentato

Il capitale si sta dirigendo soprattutto verso pagamenti, stablecoin ed exchange con licenza. BlackRock, HSBC e Mastercard sono già dentro questo spostamento verso modelli compatibili con MiCA e con la supervisione.

In breve

• Nei primi sei mesi del 2026 il settore crypto ha raccolto 11,2 miliardi di dollari, ma nessun capitale è andato a esperimenti permissionless.
• La maggior parte dei soldi è confluita in aziende regolamentate nei pagamenti, nelle stablecoin, nei prediction markets e nei crypto exchange.
• Secondo gli operatori di mercato, licenze e supervisione stanno diventando sempre più importanti per valutazione e accesso al capitale istituzionale.

Nei primi sei mesi del 2026 il settore crypto ha raccolto 11,2 miliardi di dollari (€9,7 miliardi), ma secondo i nuovi dati di raccolta finanziaria nessun dollaro è andato agli esperimenti permissionless attorno a cui un tempo ruotava il crypto. I flussi di denaro più grandi sono invece andati verso aziende con licenza, come servizi di pagamento, stablecoin, prediction markets e crypto exchange.

Il capitale sceglie le licenze

La crypto lawyer di Dubai Irina Heaver, fondatrice di NeosLegal, ha detto che il suo team ha seguito tutti i round di finanziamento resi pubblici tra gennaio e giugno 2026. In totale ne ha contati 377. I tre settori più grandi in base al capitale raccolto sono stati payments e stablecoin con 3,7 miliardi di dollari (€3,2 miliardi), prediction markets con 2 miliardi di dollari (€1,7 miliardi) e crypto exchange e piattaforme di trading con 1,7 miliardi di dollari (€1,5 miliardi).

Secondo Heaver, questo mostra che il mercato si sta spostando dagli esperimenti non regolamentati verso aziende che possono operare sotto supervisione. Anche altri operatori di mercato vedono questo movimento. Grandi nomi come BlackRock, Apollo, HSBC, BNP Paribas, Citadel, Goldman Sachs e Nasdaq hanno investito in aziende crypto regolamentate, mentre Mastercard ha pagato 1,8 miliardi di dollari (€1,6 miliardi) per l'azienda di pagamenti in stablecoin BVNK.

I prediction markets attirano capitali

I prediction markets sono stati una calamita evidente nella prima metà dell'anno. Kalshi ha raccolto 1 miliardo di dollari (€0,9 miliardi) a maggio in un round con, tra gli altri, Sequoia Capital, Morgan Stanley, Ark Invest e Andreessen Horowitz. Polymarket ha ricevuto 600 milioni di dollari (€519 milioni) da Intercontinental Exchange, la società madre del New York Stock Exchange. Insieme, i prediction markets hanno attirato capitale in ciascuno dei primi sei mesi del 2026, per un totale di 34 round.

Questa preferenza per i modelli regolamentati si inserisce in una più ampia professionalizzazione del mercato crypto. Per i lettori europei è rilevante perché licenze, MiCA e altri quadri locali stanno sempre più spesso decidendo quali progetti ottengono accesso ai grandi capitali. In questo senso non si tratta solo di funding, ma anche di quali modelli di business gli investitori istituzionali vogliono ancora finanziare.

In più, il settore è sotto una pressione crescente da parte dei regolatori. Negli Stati Uniti, prediction markets come Kalshi e Polymarket quest'anno hanno già dovuto fare i conti più volte con preoccupazioni legali e di compliance, cosa che aumenta ancora di più il valore di una forte posizione in termini di licenze.

Le licenze diventano un fattore di valutazione

Vineet Budki, managing partner di Sigma Capital, ha detto che ormai le licenze sono una parte fissa della valutazione di un'azienda. Ha sottolineato che il codice si può copiare in un weekend, mentre una licenza VARA o un passaporto MiCA possono richiedere da 18 a 24 mesi e costare milioni di dollari prima che un progetto vada live.

Budki ha definito questo non un puro regulation trade, ma un revenue trade. Gracy Chen, CEO di Bitget, ha aggiunto una sfumatura: il capitale istituzionale va a caccia di licenze, ma secondo lei questo non dice tutto su dove si trovano gli utenti. Ha citato le tokenized equities sulla sua piattaforma, dove il 95% del volume, secondo lei, arriva da trader retail con ticket piccoli, 24/7 e in gran parte fuori dai venue che hanno raccolto i soldi.

Heaver ha infine sottolineato che il suo dataset conta solo i round resi pubblici, quindi il totale è probabilmente più basso dell'attività reale. Secondo lei, il messaggio centrale è chiaro: il mercato non compra più solo un prodotto, ma sempre più spesso anche lo status regolamentato che gli sta intorno.