Arthur Hayes ziet AI-bubbel en Bitcoin als uitweg
Hayes koppelt de AI-uitbouw aan hoge schuld en een mogelijke bailout. In dat scenario ziet hij Bitcoin en andere crypto als opvang voor vrijgekomen liquiditeit.
Korte samenvatting
- Arthur Hayes waarschuwt dat de snelle uitbouw van AI-datacenters kan eindigen in een crash en daarna in een bailout.
- Volgens Hayes kan Bitcoin profiteren als er na zo’n reddingsoperatie overtollige liquiditeit vrijkomt.
- De AI-boom raakt nu al Bitcoin-miners, die steeds vaker overstappen op AI-computing en nieuwe contracten sluiten.
Arthur Hayes waarschuwt dat de enorme uitbouw van AI-data centers uiteindelijk kan omslaan in een crash en een bailout. Volgens de voormalige BitMEX-topman kan Bitcoin dan samen met andere crypto profiteren van de overtollige liquiditeit die vrijkomt.
AI-uitbouw wordt duurder
Hayes zei tegen CNBC op de Gamma Prime Investing Conference in Singapore dat de huidige uitgaven volgens hem neerkomen op het verspillen van “multi-trillion dollars”. Voor de Amerikaanse uitbouw lopen de schattingen uiteen van $2,8 biljoen (€2,5 biljoen) tegen 2030 tot $10,3 biljoen (€9,1 biljoen) tegen 2032, meldde Forbes. Volgens credit platform Atrium is al minstens $1,3 biljoen (€1,2 biljoen) aan schuld opgehaald.
Hij verwacht dat de sector na de bouwfase blijft zitten met goedkope en ruim beschikbare rekenkracht. Grote namen als SpaceX, OpenAI en Anthropic drijven een groot deel van de vraag, maar maken volgens Hayes zelf nog geen winst. Columbia-econoom Stijn van Nieuwerburgh stelde eerder dat er $3,7 biljoen (€3,3 biljoen) aan jaarlijkse omzet nodig is om op die uitgaven een rendement van 10% te halen tegen 2032. Ook MIT waarschuwde eerder dat de enorme AI-data center-bet alleen kan uitpakken als de productiviteit snel genoeg meegroeit.
Bitcoin als liquiditeitsopvang
Hayes koppelt zijn waarschuwing aan een bekend patroon uit eerdere techgolven: eerst wordt er te veel gebouwd, daarna volgt een crash en uiteindelijk een reddingsoperatie. Hij zei dat beleggers die zich op zo'n bailout positioneren daar voordeel uit kunnen halen, en verwees naar de nasleep van de financiële crisis van 2008.
Voor crypto ziet hij vooral Bitcoin als mogelijke winnaar. Hayes zei dat Bitcoin en andere crypto de overtollige liquiditeit kunnen opvangen wanneer de redding komt. Hij verwacht dat het moment waarop de sector echt op de proef wordt gesteld, pas in late 2027 of 2028 komt.
Wat dit betekent voor miners
De AI-boom raakt nu al een deel van de Bitcoin-miningsector. Verschillende voormalige miners zijn overgestapt op AI-computing, terwijl bedrijven met toegang tot stroom volgens BTIG-analist Greg Lewis relatief makkelijk contracten kunnen binnenhalen. Dat heeft ook geleid tot koersstijgingen bij onder meer Cipher Digital en TeraWulf.
Riot Platforms sloot in augustus nog een lease van $9,1 miljard (€8,1 miljard) voor 20 jaar met Anthropic voor 191 megawatt in Texas. Het bedrijf verkocht ook Bitcoin om die verschuiving te financieren. De holdings daalden in het tweede kwartaal van 15.680 BTC naar 11.380 BTC.
Voor Europese crypto-volgers is vooral relevant dat Hayes zijn visie niet alleen baseert op Bitcoin zelf, maar op de bredere koppeling tussen AI-investeringen, schuldopbouw en latere liquiditeit. Als de AI-sector inderdaad met financieringsproblemen te maken krijgt, kan dat ook gevolgen hebben voor bedrijven die nu al op die vraag inspelen, waaronder miners die hun businessmodel hebben verbreed.
