Bank of Korea: Binance stablecoinhandel drukt lokale munten
De studie koppelt directe USDT- en USDC-handel aan Binance aan druk op lokale valuta, via market makers en de FX-markt. Vooral in opkomende markten kan stablecoinvraag zo doorwerken in de wisselkoers.
Korte samenvatting
- Een studie van de Bank of Korea koppelt directe stablecoinhandel op Binance aan zwakkere lokale munten.
- Fiat-stablecoinparen op Binance verlaagden lokale stablecoinpremies gemiddeld met 0,33 tot 0,38 procentpunt.
- De onderzoekers zagen dat sterkere koopdruk in stablecoins samenhing met depreciatie van lokale valuta, vooral in Binance-gekoppelde markten.
Een studie van de Bank of Korea ziet een duidelijk verband tussen directe stablecoinhandel op Binance en zwakkere lokale munten. Volgens de onderzoekers kan vraag naar dollar-gekoppelde stablecoins via de FX-markt doorwerken in de wisselkoers, vooral wanneer beleggers de tokens direct met fiatgeld kunnen kopen.
Hoe Binance dit kanaal opent
De studie van Jihyun Kim en Sangheum Cho keek naar situaties waarin Binance directe handel toevoegde tussen nationale valuta, zoals de Braziliaanse real, en stablecoins als USDT en USDC. Daardoor konden beleggers stablecoins kopen met lokale valuta, terwijl professionele market makers de tokens aanleverden.
Die market makers kregen vervolgens een prikkel om hun posities af te dekken door lokale valuta te verkopen en dollars te kopen op de valutamarkt. Volgens de onderzoekers ontstond zo een route waarlangs vraag naar stablecoins niet alleen binnen crypto bleef, maar ook invloed kreeg op de wisselkoers.
Wat de studie vond
Na de introductie van fiat-stablecoinparen daalden lokale stablecoinpremies gemiddeld met ongeveer 0,33 tot 0,38 procentpunt. De onderzoekers zagen ook dat stablecoins vaker van Binance naar lokale exchanges stroomden wanneer de lokale prijs boven die van Binance lag.
In Binance-gekoppelde valuta hing sterkere koopdruk in stablecoins samen met depreciatie van de lokale munt. Korea zelf liet geen significante wisselkoersreactie zien, omdat er geen directe Binance-wonpair bestaat. Daar liep de koopdruk vooral op in de lokale stablecoinpremie.
De studie keek naar 12 valuta met voldoende data, met koppelingsdata tussen 2019 en 2025. In een aparte test bleek ook dat meer Google-zoekinteresse in bitcoin, gebruikt als maat voor crypto-vraag, samenhing met een depreciatie van de Braziliaanse real en een hogere stablecoinpremie in Brazilië.
Waarom dit relevant is
Voor Europese lezers laat dit zien dat stablecoins niet alleen een crypto-onderwerp zijn, maar ook een brug kunnen vormen naar de traditionele valutamarkt. Eerder onderzoek van internationale instellingen wees al op vergelijkbare patronen: sterke stablecoininstroom kan lokale munten verzwakken en de kosten van dollarfinanciering verhogen. Dat maakt de discussie relevant voor toezichthouders en markten waar stablecoingebruik verder groeit, zeker in opkomende markten waar arbitrage minder sterk is.
Dat bredere debat speelt ook in Europa, waar partijen als Revolut nieuwe euro-stablecoinproducten uitrollen onder MiCA. Zulke initiatieven laten zien hoe snel stablecoins van handelsinstrument naar betaal- en settlementlaag verschuiven.
