Bernstein waarschuwt voor selloff bij mislukking Clarity Act

Bernstein ziet een afwijzing van de Clarity Act als tijdelijke tegenvaller voor crypto, met extra focus op SEC- en CFTC-regels rond tokenclassificatie, DeFi en stablecoins.

Korte samenvatting

• Bernstein waarschuwt dat een mislukking van de Clarity Act dit jaar opnieuw druk kan zetten op de cryptomarkt.
• De broker verwacht dat SEC en CFTC onder president Trump sneller regels uitwerken via Project Crypto.
• Uitstel van de wet houdt de huidige stablecoin-regels in stand en raakt onder meer Coinbase en Circle.

Wall Street-broker Bernstein waarschuwt dat een mislukking van de Clarity Act dit jaar opnieuw druk kan zetten op de cryptomarkt. Tegelijk denkt de broker dat Amerikaanse toezichthouders dan sneller regels zullen uitwerken om de sector meer duidelijkheid te geven.

Wetgeving loopt vast

Volgens Bernstein nemen de kansen op goedkeuring in 2026 af, nu de Senaat nog maar weinig tijd heeft voor het reces. De broker wijst erop dat een aantal gevoelige punten inmiddels wel is opgelost, waaronder de regels rond stablecoin-yield, maar dat dit het politieke tempo niet genoeg heeft opgevoerd.

De Clarity Act geldt als de belangrijkste Amerikaanse wet voor de marktstructuur van crypto. Het voorstel moet duidelijk maken waar de SEC en de CFTC precies over gaan, en zo de scheidslijn tussen effecten en grondstoffen scherper trekken. De wet is al door het Huis van Afgevaardigden gekomen, maar loopt in de Senaat vertraging op.

Toezichthouders kunnen versnellen

Bernstein verwacht dat een afwijzing van de wet eerst negatief zou worden ontvangen door beleggers in digitale assets, maar ziet dat effect vooral als tijdelijk. De analisten denken dat de SEC en CFTC onder president Donald Trump juist sneller regels zullen maken via Project Crypto, met meer aandacht voor tokenclassificatie, DeFi-richtlijnen, self-custody en uitzonderingen voor tokenuitgifte.

Die bredere beleidslijn past in een groter wetgevend pakket in de VS, waarin ook de GENIUS Act een rol speelt bij de regulering van stablecoins en andere digitale assets. Voor Europese crypto-volgers is vooral relevant dat de VS daarmee richting een meer samenhangend kader beweegt, ook als de Clarity Act zelf nog niet op tijd wordt aangenomen.

Gevolgen voor beursgenoteerde spelers

Voor beursgenoteerde bedrijven zou uitstel van de wet de huidige situatie rond stablecoin-regels in stand houden. Bernstein noemt Coinbase en Circle daarbij expliciet: Coinbase kan doorgaan met yield op slapende stablecoin-saldi, terwijl Circle dat als issuer niet direct kan, maar wel distributie-inkomsten met partners kan blijven delen.

De broker ziet een herstel in de groei van USDC als de belangrijkste aanjager voor nieuwe kracht in beide aandelen. Ook JPMorgan waarschuwde vorige week al dat afnemende kansen voor de Clarity Act een tegenvaller zijn voor crypto, omdat verdere vertraging een van de grootste regulatoire katalysatoren kan ondermijnen. In dezelfde lijn stelde ook JPMorgan waarschuwt: Clarity Act-stilstand remt crypto dat uitstel van de wet de institutionele adoptie kan afremmen.