JPMorgan waarschuwt: Clarity Act-stilstand remt crypto
De Amerikaanse marktstructuurwet moet duidelijkheid geven over SEC- en CFTC-toezicht, maar ethische en DeFi-discussies houden de behandeling in de Senaat op.
Korte samenvatting
- JPMorgan waarschuwt dat de vastgelopen Clarity Act de kans op meer regulatoire duidelijkheid voor crypto verkleint.
- De bank schat de kans op aanneming dit jaar op 37 procent, terwijl de onderhandelingen vastlopen op ethiek, DeFi, stablecoin yield en anti-witwasregels.
- JPMorgan ziet institutionele adoptie wel doorgaan, maar waarschuwt dat sommige ontwerpregels deelname juist kunnen afremmen.
JPMorgan waarschuwt dat crypto een belangrijke regulatoire katalysator dreigt mis te lopen nu de Clarity Act in de Amerikaanse Senaat vastzit. Volgens de bank verzwakt dat niet alleen het vooruitzicht op meer duidelijkheid voor de sector, maar ook de kans dat banken en vermogensbeheerders sneller instappen.
Wetgeving verliest momentum
De bank wees erop dat prediction markets inmiddels nog maar een kans van 37 procent geven dat de wet dit jaar wordt aangenomen. De Senaat gaf andere wetsvoorstellen voorrang in aanloop naar het zomerreces, terwijl de onderhandelingen vastlopen op ethische bepalingen, handhaving, DeFi, stablecoin yield en anti-witwasregels.
De Clarity Act moet een breder kader scheppen voor crypto in de VS door de toezichtrol tussen de SEC en de CFTC te verdelen. Daarmee zou duidelijker worden welke tokens als effecten of als grondstoffen worden behandeld, iets wat volgens JPMorgan juist nodig is voor een voorspelbaarder speelveld voor crypto-intermediairs, tokenization en gedecentraliseerde projecten.
Waarom dit voor Europa telt
Voor Europese crypto-volgers is dit relevant omdat Amerikaanse marktstructuurwetgeving vaak doorwerkt in hoe internationale partijen hun producten en infrastructuur inrichten. Als de VS langer geen helder kader biedt, kan dat ertoe leiden dat tokenization en blockchain-toepassingen vaker op traditionele financiële infrastructuur landen in plaats van op publieke crypto-netwerken.
Institutionele adoptie blijft wel doorgaan
JPMorgan ziet de vertraging als een tegenvaller voor institutionele adoptie, maar wijst ook op signalen dat de trend niet stilvalt. De bank noemde onder meer Citadel Securities' investering van $400 miljoen (€351 miljoen) in Crypto.com en de goedkeuring door de CFTC van de eerste in de VS gereguleerde perpetual crypto futures-contracten.
Tegelijk waarschuwde de bank dat delen van de huidige ontwerptekst juist institutionele deelname kunnen afremmen. Zo zouden sommige tokenized securities en derivaten buiten toezicht van de SEC of CFTC kunnen vallen, terwijl de anti-witwasregels lichter zouden zijn dan voor traditionele financiële instellingen.
De vertraging past in een bredere impasse rond de Amerikaanse cryptowet. In de Senaat wordt nog steeds onderhandeld over ethiekregels en toezicht, zoals ook blijkt uit de gesprekken over de Clarity Act.
