Hyperliquid-contracten rond Anthropic trekken miljoenen aan

Op Hyperliquid handelen traders al in Anthropic-derivaten, terwijl de IPO nog weken weg is. De contracten zijn hooggeheven perpetuals zonder aandelen, met dunne liquiditeit en snelle prijsschommelingen.

• Hyperliquid
• DeFi
• Regelgeving
• Verenigde Staten
• AI

Korte samenvatting

• Traders speculeren via twee Hyperliquid-contracten al op de beursgang van Anthropic, terwijl de IPO nog weken weg is.
• De ANT-contracten zijn perpetual swaps zonder claim op aandelen en begonnen zwak, met een opening rond $138 en een daling tot ongeveer $110.
• De markt is risicovol door lage liquiditeit, tot 10 keer leverage en regels die door de operator worden bepaald.

Traders speculeren al op de beursgang van Anthropic, terwijl de IPO nog weken weg is. Op Hyperliquid zijn twee contracten live waarmee zij met geleend geld kunnen inzetten op de waardering van het AI-bedrijf, zonder dat daar aandelen achter zitten. De nieuwe ANT-contracten begonnen zwak en laten zien hoe snel zulke pre-IPO-markten kunnen bewegen.

Hoe de contracten werken

De contracten op Hyperliquid heten Entropy’s ANTH en trade.xyz’s ANT. Het gaat om perpetual swaps, dus derivaten zonder einddatum. Ze leveren geen aandelen op en geven ook geen claim op aandelen. Anthropic waarschuwt op zijn help-pagina dat wie via forward contracts, tokenized securities of andere constructies beweert zijn aandelen aan het publiek te verkopen, waarschijnlijk iets waardeloos aanbiedt.

Bij dit soort contracten houdt een funding rate de prijs dicht bij een referentieprijs. Longs betalen dan soms shorts, of andersom. Bij ANTH staat elke $1 (€0,90) voor $1 miljard (€0,9 miljard) aan bedrijfswaarde. Een koers rond 1.880 zou Anthropic dus rond $1,9 biljoen (€1,7 biljoen) waarderen. ANT werkt anders en volgt een 30-daags voortschrijdend gemiddelde dat wordt gestuurd door orders in het orderboek. Trade.xyz gebruikt daarnaast zogeheten discovery bounds, waardoor de prijs binnen een band blijft.

Zwakke start voor ANT

De eerste handelsuren waren onrustig. Hyperliquid-data lieten zien dat ANT opende rond $138 (€124) en zakte tot ongeveer $110 (€98), op een volume van $8,7 miljoen (€7,8 miljoen) en een open interest van $2,2 miljoen (€2 miljoen). Het contract laat tot 10 keer leverage toe, waardoor een beweging van 10% tegen een positie al genoeg kan zijn om het onderpand weg te vagen.

Trade.xyz zegt dat ANT op de listingdag wordt omgezet in een standaard perpetual contract dat de koers van het onderliggende aandeel volgt, meestal in de eerste reguliere handelsessie nadat de aandelen beginnen te handelen. Het bedrijf rekent nu op 20 november als verwachte noteringsdatum, maar dat is een eigen inschatting en geen bevestiging van Anthropic. Als de listing uitblijft, geldt een grace period van 60 dagen.

Waarom dit relevant is

Voor Europese crypto-volgers laat dit zien hoe ver derivaten op de cryptomarkt inmiddels reiken. Hyperliquid is een decentrale crypto exchange waar transacties op een publieke blockchain worden afgehandeld, maar de toegang blijft beperkt: Amerikaanse gebruikers zijn uitgesloten en de frontend geoblockt hen. Dat past in een bredere discussie over hoe toezichthouders naar crypto-achtige handel in aandelen en derivaten kijken, zeker nu de CFTC en SEC ook naar nieuwe kaders voor dit soort producten kijken.

De risico’s zijn duidelijk. De liquiditeit is vaak dun, leverage vergroot elke beweging en de operator bepaalt de startprijs, de regels en wanneer handel kan worden stilgelegd. In mei liet een vergelijkbaar oraclefout bij een Hyperliquid-contract al zien hoe snel zo’n markt kan kantelen, met forse liquidaties in korte tijd. Voorlopig blijft de prijs van Anthropic dus vooral een spel van verwachtingen, niet van echte aandelen.