Bitcoin en aandelen op weg naar een volatiele tweede helft

AI verdeelt de aandelenmarkt, terwijl Bitcoin rond $58.300 blijft hangen. De rol van spot Bitcoin ETF’s en derivaten maakt de munt gevoeliger voor macro- en liquiditeitsbewegingen.

Korte samenvatting

• De eerste helft van het jaar draaide vooral om de AI-trade, maar marktvolgers verwachten in de tweede helft meer verschil tussen winnaars en verliezers.
• Bitcoin noteerde dinsdag rond $58.300, na een daling van 46% dit jaar, en blijft daardoor gevoelig voor macro-economische bewegingen.
• Volgens analisten kan Bitcoin een bodem vormen tussen $54.000 en $58.000, terwijl spot Bitcoin ETF's en derivaten de handelsdynamiek hebben veranderd.

De eerste helft van het jaar werd gedomineerd door de AI-trade, maar volgens marktvolgers kan de tweede helft juist draaien om de vraag welke bedrijven en assets daar echt van profiteren. Dat is relevant voor zowel aandelen als crypto, zeker nu Bitcoin dit jaar sterk achterblijft en de cryptomarkt gevoeliger lijkt voor macrobewegingen.

AI splitst de markt

Volgens voormalig Credit Suisse-topman Mark Connors is AI niet langer een brede rugwind voor de technologiesector. In plaats daarvan ontstaat er een tweedeling tussen bedrijven die AI-infrastructuur bouwen en ondernemingen waarvan producten of diensten juist onder druk komen te staan door large language models en AI-agents.

Hij wees daarbij op de recente koerszwakte van Accenture als voorbeeld van hoe beleggers consultancybedrijven opnieuw wegen nu generatieve AI meer kenniswerk kan automatiseren. Ook noemde hij softwarebedrijven zoals Autodesk en Intuit, die volgens hem laten zien dat de druk op traditionele software mogelijk kan aanhouden.

Tegelijkertijd blijft macro-economische onzekerheid volgens Connors de belangrijkste factor voor financiële markten. De correlatie tussen aandelen, obligaties, grondstoffen en crypto is de afgelopen maanden opgelopen, blijkt uit Kestrel-data, wat erop wijst dat beleggers sterker reageren op beleidsontwikkelingen dan op bedrijfsspecifieke fundamentals.

Bitcoin blijft onder druk

Bitcoin noteerde dinsdag rond $58.300 (€51.200), na een daling van 46% dit jaar. Dat heeft opnieuw discussie opgeroepen over de vraag of de munt inmiddels losser is komen te staan van zijn oude vierjarige cyclus, zeker na de lancering van Amerikaanse spot Bitcoin ETF's.

Chris Sullivan, medeoprichter en portfolio manager bij het digitale-asset hedgefonds Hyperion Decimus, zegt dat die ETF's en hedging in derivatenmarkten de manier waarop Bitcoin handelt juist hebben veranderd. Volgens hem zijn veel historische verbanden met bredere macro-indicatoren daardoor verzwakt, al ziet hij de huidige daling nog steeds als onderdeel van een klassiek marktpatroon.

Sullivan wacht op een duidelijk bottoming-patroon voordat hij de bear market voorbij noemt. Hij verwacht dat Bitcoin uiteindelijk een bodem kan vormen in de zone van $54.000 (€47.400) tot $58.000 (€50.900), waarbij verbeterende on-chain fundamentals en zwak sentiment volgens hem een aantrekkelijker risicoprofiel kunnen scheppen zodra de onzekerheid afneemt.

De zwakke prijsactie past bij de bredere druk op de markt. Ook de Bitcoin-demand droogte in VS duurt al acht weken wijst erop dat de Amerikaanse vraag naar BTC al langere tijd onder druk staat.

Waarom dit relevant is

Voor Europese crypto-volgers is vooral interessant dat Bitcoin steeds vaker wordt verhandeld als onderdeel van een bredere macro- en liquiditeitsomgeving, in plaats van als losstaande asset. Dat kan ook gevolgen hebben voor hoe beleggers spot Bitcoin ETF's, derivaten en andere beleggingsinstrumenten in dezelfde marktcyclus beoordelen.

De discussie past bovendien in een bredere verschuiving op Wall Street, waar traditionele partijen crypto steeds vaker integreren in hun marktvisie. Als die trend doorzet, kan de manier waarop Bitcoin reageert op renteverwachtingen, risicosentiment en institutionele flows verder veranderen.