Bitcoin ETF-instroom herstelt, maar blijft ver onder eerdere uitstroom

De Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s noteerden twee weken instroom, maar die compenseert nog maar een klein deel van de eerdere verkoopgolf van ruim $8 miljard.

Korte samenvatting

• Amerikaanse spot Bitcoin ETF's trokken in twee weken $273 miljoen aan, waarmee acht weken van uitstroom eindigden.
• In de week tot 17 juni kwam er $75,67 miljoen bij, na $197,40 miljoen in de week ervoor.
• De instroom blijft klein vergeleken met meer dan $8 miljard aan eerdere uitstroom en wijst nog niet op structureel herstel.

De Amerikaanse spot Bitcoin ETF's trokken in twee weken $273 miljoen (€239 miljoen) aan nieuw kapitaal aan, waarmee een reeks van acht weken met uitstroom werd doorbroken. Toch blijft het herstel beperkt en is het nog te vroeg om te spreken van een duidelijke terugkeer van institutionele vraag, zeker na meer dan $8 miljard (€7 miljard) aan eerdere uitstroom.

Instroom keert voorzichtig terug

In de week tot 17 juni stroomde volgens SoSoValue $75,67 miljoen (€66,2 miljoen) naar de fondsen, na $197,40 miljoen (€173 miljoen) in de week ervoor. Samen wijst dat op een duidelijke verbetering in de ETF-stromen, maar wel na een periode waarin beleggers juist massaal geld uit de producten haalden.

Analisten van Ecoinometrics noemen de recente cijfers een teken dat het flow-regime is verbeterd. Volgens hen komen de ETF-stromen weer in een gezondere balans terecht, met opnieuw langere reeksen van instroom. Ook op crypto social media wordt dat gezien als een signaal dat de institutionele belangstelling voor Bitcoin weer aantrekt.

Waarom de cijfers nog klein zijn

De context maakt echter duidelijk waarom voorzichtigheid nodig blijft. De $273 miljoen (€239 miljoen) aan instroom in twee weken is nauwelijks groter dan de kleinste wekelijkse uitstroom in de recente verkoopgolf, die $226,84 miljoen (€198 miljoen) bedroeg in de week eindigend op 18 juni. Met andere woorden: het kostte twee weken om ongeveer één rustige week van de eerdere uitverkoop te compenseren.

Dat is ook relevant omdat spot Bitcoin ETF's voor veel professionele partijen juist de meest directe manier zijn om via beleggingsinstrumenten blootstelling aan Bitcoin te krijgen zonder de munt zelf te hoeven aanhouden. De producten zijn inmiddels groot genoeg om echt gewicht in de markt te hebben, maar de recente instroom laat nog niet zien dat die vraag structureel is hersteld. De recente opleving past wel bij het bredere beeld dat de instroom na een lange uitstroomreeks weer voorzichtig terugkeerde.

Signaal voor Europese lezers

Voor Europese crypto-volgers is dit vooral relevant omdat Amerikaanse ETF-stromen vaak worden gezien als een barometer voor bredere institutionele interesse in Bitcoin. Als de instroom de komende weken aanhoudt, kan dat meer zeggen over de kwaliteit van de vraag dan over een kortstondige opleving. Tegelijk laat de recente data zien dat één positieve periode nog geen overtuigende trend vormt.