Ethereum en Solana trekken meer stakers ondanks lagere yields
Meer ETH en SOL worden vastgezet, terwijl de opbrengsten dalen door een grotere stakingbasis en lagere fee- en MEV-inkomsten. Voor instellingen blijft liquiditeit daarbij een belangrijk obstakel.
Korte samenvatting
- Ethereum en Solana zien meer tokens gestaket, ondanks dalende stakingrendementen op beide netwerken.
- Op Ethereum staat 43,8 miljoen ETH vast; op Solana steeg de actieve stake naar 440,5 miljoen SOL.
- Institutionele beleggers blijven liquiditeit belangrijk vinden, waardoor liquid staking en custodians aantrekkelijker worden.
Crypto-investeerders zetten steeds meer tokens vast om blockchains te beveiligen, ook al dalen de beloningen. Op Ethereum en Solana groeit de hoeveelheid gestakete tokens, terwijl de opbrengsten onder druk staan door een grotere stakingbasis en minder inkomsten uit fees en MEV. Daardoor wordt staking steeds meer een standaardonderdeel van het aanhouden van crypto, maar tegelijk komt de economie erachter onder druk te staan.
Meer ETH en SOL vastgezet
Ethereum heeft nu meer stake dan ooit in zijn geschiedenis, zei Kam Benbrik, hoofd onchain research bij Bitwise. Volgens hem staat 43,8 miljoen ETH vast, goed voor 35,9% van het totale aanbod. Ook op Solana liep de actieve stake op tot 440,5 miljoen SOL, volgens Bitwise' Q4 staking report.
Toch daalde het bruto jaarlijkse stakingrendement op beide netwerken. Voor Ethereum kwam het gemiddelde in Q3 uit op 2,63%, tegen 2,81% in Q2. Op Solana zakte het bruto rendement naar ongeveer 6%, van 6,38% in het tweede kwartaal. Op Ethereum speelden naast de grotere stakingbasis ook zwakkere fee-inkomsten en lagere MEV-opbrengsten mee.
Waarom beleggers blijven staken
Volgens Kraken-dochter Payward is staking vaak juist populairder in zwakkere markten, omdat beleggers dan vaker vasthouden aan hun tokens. In bullmarkten kan dat beeld omslaan, omdat meer mensen liquiditeit willen houden en transactiekosten de beloningen soms ondersteunen. De kern blijft volgens de sector dat veel beleggers staking zien als een extra laag bovenop een positie die ze toch al aanhouden.
Die toegankelijkheid is de laatste tijd groter geworden. Coinbase wees op staking-ETF's en digitale schatkisten als manieren waarop meer retail- en institutionele beleggers toegang krijgen. Ook het feit dat Ethereum al langer op grote schaal wordt gestaked, helpt volgens marktpartijen om de drempel lager te maken. De Ethereum Foundation liet eerder dit jaar bovendien 70.000 ETH staken, een signaal dat ook grote partijen staking steeds normaler vinden. Ook bij instellingen wordt Ethereum-staking steeds vaker een vaste post op de balans, zoals de verschuiving naar balansposten bij instellingen laat zien.
Liquidity blijft een rem
Voor institutionele partijen blijft liquiditeit een belangrijk punt. Kean Gilbert van Lido Ecosystem Foundation zei dat fondsen vaak niet alles kunnen vastzetten, omdat ETH-unstaking weken kan duren terwijl uitbetalingen aan klanten sneller moeten gebeuren. Hij schatte dat een gemiddeld Europees product slechts 50% tot 60% van de positie staked.
Dat maakt staking minder eenvoudig dan het op het eerste gezicht lijkt. Producten met liquid staking, zoals stETH, of oplossingen via custodians kunnen helpen om de toegang tot kapitaal te behouden. Tegelijk laat de discussie zien dat hogere deelname niet automatisch betekent dat beleggers ook onbeperkt vast willen zitten aan langere opnameprocessen.
