Bitcoin-volatiliteit zakt ondanks hack en zwakke ETF-instroom
De BVIV daalt naar het laagste niveau sinds eind mei, terwijl Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s uitstroom zien en USDT en USDC aan marktkapitaal verliezen.
Korte samenvatting
- Bitcoin-volatiliteit daalde naar 36 procent, het laagste niveau sinds 31 mei, ondanks de Coldcard-hack en andere tegenwind.
- Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s noteerden vorige week $61,53 miljoen aan uitstroom, terwijl USDT en USDC aan marktkapitalisatie verloren.
- Onzekerheid over regelgeving en hogere reële rendementen drukken de risicobereidheid, maar de lage volatiliteit wijst nog niet op paniek.
Bitcoin laat opvallend weinig stress zien, ondanks een reeks tegenwindfactoren voor de cryptomarkt. Daarbij gaat het onder meer om de Coldcard-hack, zwakke institutionele vraag en aanhoudende onzekerheid rond regelgeving en macro-economie. De 30-daagse implied volatility van BTC is verder weggezakt, wat erop wijst dat traders voorlopig minder bescherming zoeken tegen grote koersbewegingen.
Volatiliteit naar laagste punt
De BVIV, de volatiliteitsindex voor Bitcoin, daalde naar 36 procent, het laagste niveau sinds 31 mei. Begin juni lag de index nog rond de 60 procent. Die daling is relevant, omdat de index mede wordt gedreven door vraag naar opties en hedges wanneer handelaren juist meer onzekerheid verwachten.
Volgens marktobservaties kan een markt die niet in paniek raakt na slecht nieuws als bullish worden gezien. Tegelijk is volatiliteit vaak mean-reverting: na een periode van lage stand kan de beweging juist weer aantrekken. Dat maakt de huidige niveaus interessant voor traders die rekening houden met een mogelijke uitbraak, omhoog of omlaag.
Institutionele vraag blijft zwak
Aan de instroomkant blijft het beeld mager. De in de VS genoteerde spot Bitcoin ETF’s noteerden vorige week $61,53 miljoen (€53,3 miljoen) aan uitstroom, waarmee een reeks van drie weken met bescheiden instroom werd doorbroken. Ook de grootste dollar-pegged stablecoins laten minder kracht zien: de marktkapitalisatie van USDT zakte naar het laagste niveau sinds oktober en USDC blijft in een dalende trend.
Die combinatie wijst op minder beschikbare liquiditeit aan de koopkant. In een bredere bear market geldt een teruglopende stablecoinmarkt vaak als bevestiging dat risicobereidheid onder beleggers afneemt en dat er minder vers kapitaal klaarstaat om crypto op te vangen.
Regulering houdt rem erop
Naast de marktdata speelt ook de beleidskant mee. De passage van de Amerikaanse Clarity Act blijft onzeker, terwijl hogere reële rendementen op langlopende Amerikaanse staatsobligaties de aantrekkingskracht van risicovolle beleggingen onder druk zetten. Bitfinex wees er daarnaast op dat ongeveer 155.000 BTC in de kostprijszone van $62.000 (€53.700) tot $65.000 (€56.400) zijn verplaatst, wat suggereert dat verkoop rond die niveaus werd opgevangen.
Voor Europese crypto-volgers is vooral relevant dat de combinatie van zwakke ETF-instroom, lagere stablecoinmarktkapitalisaties en regulatoire vertragingen vaak een bredere afkoeling in de cryptomarkt weerspiegelt. Tegelijk laat de lage volatiliteit zien dat de markt nog niet in paniekmodus staat, wat de komende beweging extra gevoelig kan maken voor nieuw nieuws of een plotselinge liquiditeitsverschuiving. Bitcoin-optietraders bouwen hedges af voor Fed-besluit laat zien dat ook op de derivatenmarkt de afdekking afneemt, wat past bij het rustige prijsklimaat van dit moment.
