Bitcoin-correlatie met yen sterkst sinds 2022
De -0,90-correlatie met USD/JPY wijst op een zeldzaam sterke koppeling tussen Bitcoin en de valutamarkt, terwijl de klassieke carry-trade-logica minder goed past.
Korte samenvatting
- De 52-weeks correlatie tussen Bitcoin en USD/JPY staat op -0,90, het laagste niveau sinds eind 2022.
- De data sluiten niet goed aan op de gebruikelijke carry-trade-uitleg, waarbij een zwakke yen juist gunstig zou zijn voor Bitcoin.
- Voor Europese beleggers laat dit zien dat Bitcoin steeds vaker meebeweegt met bredere macrofactoren en valutamarkten.
Bitcoin beweegt momenteel opvallend strak mee met de dollar-yen, en dat zet de bekende carry-trade-uitleg over risico op de cryptomarkt onder druk. De 52-weeks correlatie tussen Coinbase’s BTC/USD-paar en USD/JPY staat volgens TradingView op -0,90, het zwakste niveau sinds eind 2022. Voor Bitcoin betekent dat dat de munt juist vaker daalt wanneer USD/JPY stijgt, en andersom.
Correlatie op zeldzaam niveau
Een correlatie van -0,90 is uitzonderlijk sterk voor een relatie tussen Bitcoin en een grote valutapair. In de praktijk betekent het dat de koersbewegingen van BTC/USD en USD/JPY de afgelopen 52 weken veel vaker tegengesteld aan elkaar liepen dan normaal. Ter vergelijking: de relatie tussen Bitcoin en grote FX-paren is historisch vaak grillig en beweegt meestal ergens tussen -0,3 en +0,3.
Dat maakt de huidige stand relevant, zeker omdat de berekende R2 van ongeveer 0,81 suggereert dat een groot deel van de wekelijkse variatie in BTC/USD statistisch samenvalt met bewegingen in USD/JPY. Dat is geen bewijs van oorzaak en gevolg, maar wel een signaal dat de gebruikelijke losse koppeling tussen crypto en valuta tijdelijk veel strakker is geworden.
Carry trade krijgt minder grip
De gangbare carry-trade-redenering gaat ervan uit dat een zwakke yen, dus een stijgende USD/JPY, juist gunstig is voor risicovolle beleggingen zoals Bitcoin. Beleggers lenen dan goedkoop in yen en zoeken rendement elders. Volgens die logica zou een sterkere yen druk moeten zetten op crypto en aandelen.
De recente data passen daar niet netjes in. In de zomer van 2024 leidde een renteverhoging van de Bank of Japan nog tot een scherpe yenstijging en een brede verkoopgolf, waarbij Bitcoin terugviel van ongeveer $65.000 (€57.000) naar $50.000 (€43.800). Nu staat de yen opnieuw onder druk, mede doordat de munt sinds april 2025 in een neerwaartse trend zit. Daarbij spelen zorgen over de houdbaarheid van de Japanse staatsschuld en de hoge schuldquote een rol.
Dat past bij bredere macrodruk op de cryptomarkt, waar Bitcoin zakt onder $60.000 ondanks herstel technologieaandelen eerder al liet zien hoe een sterkere dollar en een hawkish Fed de koers kunnen drukken.
Wat Europese lezers hieraan hebben
Voor Europese crypto-investeerders is dit vooral relevant omdat Bitcoin steeds vaker lijkt mee te bewegen met bredere macrofactoren in plaats van alleen met crypto-specifiek nieuws. Als de dollar breed sterk blijft door herprijsde renteverwachtingen in de VS, kan dat zowel de yen als Bitcoin beïnvloeden zonder dat er direct een crypto-gedreven verklaring nodig is. Dat maakt valutamarkten belangrijker om te volgen voor wie de cryptomarkt wil duiden.
