Citadel rekent op Fed-renteverhoging, bitcoin blijft afwachtend

Citadel wijkt af van de marktconsensus en ziet een kans op 25 basispunten extra, terwijl bitcoin rond $64.000 blijft reageren op het Fed-rentepad en hogere Treasury yields.

Korte samenvatting

• Citadel verwacht dat de Federal Reserve woensdag de beleidsrente met 25 basispunten verhoogt naar 3,75% tot 4%.
• De markt rekent vooral op een hold, al is de kans op een renteverhoging volgens CME FedWatch opgelopen naar 35,8%.
• Bitcoin zakte van bijna $67.000 naar net onder $64.000, terwijl hogere rentes en Treasury yields doorgaans druk zetten op crypto.

Citadel zet de markt op scherp door te rekenen op een renteverhoging van 25 basispunten door de Federal Reserve op woensdag, terwijl de brede consensus juist uitgaat van een hold. Voor bitcoin en de rest van de cryptomarkt komt dat op een moment dat de koers al minder vaart heeft en beleggers vooral kijken naar het rentepad van de Fed.

Afwijkende call van Citadel

Citadel, een van de grootste hedgefondsen in de VS met $67 miljard (€58,9 miljard) aan vermogen onder beheer, verwacht dat de Fed de beleidsrente later vandaag optrekt naar een bandbreedte van 3,75% tot 4%. Dat staat haaks op de verwachting van veel analisten in crypto en traditionele markten, waaronder Kraken-econoom Thomas Perfumo, die zegt dat de meest waarschijnlijke uitkomst van de juli-vergadering geen renteverandering is.

Die tegenstelling maakt het rentebesluit extra relevant. De CME Group FedWatch-tool laat zien dat de kans op een renteverhoging inmiddels is opgelopen tot 35,8%, tegenover 25,7% een week eerder. De markt sluit een hike dus niet uit, maar positioneert zich nog altijd vooral voor het basisscenario van een hold.

Waarom timing telt

Volgens Citadel draait de discussie niet alleen om de macrodata, maar vooral om het moment waarop de Fed beweegt. Het fonds stelt dat een onverwachte stap nu de periode van forward guidance zou kunnen doorbreken, waarin centrale banken beleidswijzigingen vooraf aankondigen en markten zich daar al op instellen.

Die aanpak is al langer onderwerp van debat, omdat forward guidance de reactie van markten kan vervormen en prijzen soms meer laat bewegen op verwachtingen dan op de onderliggende data. Citadel redeneert dat een verrassing op woensdag juist meer informatiekracht heeft dan een vergelijkbare stap in september, wanneer een renteverhoging volgens de markt al grotendeels ingeprijsd zou zijn.

Wat dit voor bitcoin betekent

Voor bitcoin is de timing belangrijk omdat de koers sinds vorige week woensdag is teruggevallen van bijna $67.000 (€58.900) naar net onder $64.000 (€56.300). Een onverwachte renteverhoging zou de al stijgende Treasury yields verder kunnen opstuwen, wat doorgaans een tegenwind vormt voor risicovolle beleggingen, waaronder crypto.

Daar komt bij dat Citadel wijst op oplopende olieprijzen en spanningen in het Midden-Oosten als extra inflatoire druk. Voor Europese crypto-volgers is dit relevant omdat het laat zien hoe sterk bitcoin nog steeds meebeweegt met het Amerikaanse rentebeleid, ook als het nieuws niet direct uit de cryptosector zelf komt. In een apart stuk over dezelfde beleidsvergadering werd al duidelijk dat de markt verdeeld is over de uitkomst van het Fed-besluit, met een duidelijke focus op de impact van renteverwachtingen op bitcoin.