Clarity Act schuift door naar september terwijl banken doorgaan
De Senaat schuift de marktstructuurwet door naar september, terwijl JPMorgan, Citi en andere banken al tokenized deposits en onchain settlement uitrollen.
Korte samenvatting
- De Amerikaanse Senaat schoof de Clarity Act door naar september, waardoor de regels voor digitale activamarkten voorlopig onduidelijk blijven.
- Banken gaan intussen door met tokenized deposits, onchain settlement en nieuwe betaalinfrastructuur, onder meer bij JPMorgan, Citi en The Clearing House.
- De kernvraag is interoperabiliteit tussen banknetwerken, terwijl de Clarity Act vooral juridische onzekerheid kan verminderen zonder die koppeling direct te regelen.
De Amerikaanse Senaat heeft de Clarity Act doorgeschoven naar september. Na maanden van overleg ging het marktstructuurvoorstel de augustusreces in zonder eindstemming, waardoor de regels voor digitale activamarkten nog zeker enkele weken onduidelijk blijven. Banken wachten daar niet op. Ze geven tokenized deposits uit, testen onchain settlement en bouwen aan nieuwe rails voor commercieel bankgeld.
Banken bouwen al door
JPMorgan verwerkt al jaren institutionele betalingen via Kinexys en meldde meer dan $3 biljoen (€2,6 biljoen) aan cumulatieve transactiewaarde. Het bedrijf biedt inmiddels ook JPMD aan, een deposit token voor institutionele klanten. Citi gebruikt Token Services voor cross-border treasury in vier markten. In juni kondigden zeventien grote financiële instellingen, waaronder JPMorgan, Bank of America, Citi en Wells Fargo, aan dat The Clearing House tokenized deposits onchain gaat clearen en settlen, met een beoogde start in 2027.
De beweging blijft niet beperkt tot de grootste banken. In maart werden Huntington, First Horizon, M&T Bank, KeyCorp en Old National design partners op Cari Network, een door banken bestuurd netwerk voor tokenized deposits onder leiding van voormalig Comptroller of the Currency Gene Ludwig. In de afgelopen vier maanden sloten meer dan 30 instellingen zich aan en nog eens 40 zijn in actieve bespreking, samen goed voor instellingen met meer dan $10 biljoen (€8,6 biljoen) aan gecombineerde activa.
Waarom interoperabiliteit telt
De kern van het debat is niet of banken deposits onchain zetten, maar of die systemen met elkaar kunnen praten. Een tokenized deposit blijft een claim op één specifieke bank. Een token dollar van JPMorgan en een token dollar van een regionale bank zijn dus verschillende verplichtingen op verschillende balansen.
Daarom komt interoperabiliteit niet uit een simpele messaging-standaard of een token bridge. In de praktijk moet clearing het werk doen. Daarbij wordt de token van de ene bank ingewisseld, geeft de ontvangende bank zijn eigen token uit en wordt het saldo tussen de instellingen verrekend in central bank money. Dat is ook de reden waarom privacy, neutraliteit en verifieerbaarheid tegelijk nodig zijn. Banken willen geen tegenpartijen of betaaldata op een publieke ledger zetten, en ze willen hun netwerk niet laten draaien op infrastructuur van een concurrent.
Wat Washington wel kan doen
De Clarity Act regelt tokenized deposits niet direct en maakt banknetwerken ook niet automatisch interoperabel. De wet kan wel de onzekerheid rond de randen van deze projecten wegnemen. Volgens de bredere opzet van de wet moet er een duidelijker kader komen voor digitale assets in de VS, met een scherpere afbakening tussen toezicht door de SEC en de CFTC.
Dat is relevant voor banken die hun eigen systemen bouwen naast gereguleerde stablecoins. Ook branchegroepen hebben gewezen op open vragen, zoals uniforme behandeling van tokenized deposits over landsgrenzen heen en de regels voor overdracht buiten het eigen netwerk. Zolang die vragen open blijven, blijft koppelen aan een ander banknetwerk voor veel instellingen een lastigere keuze.
Voor Europese crypto-volgers laat dit zien hoe snel de markt verschuift van losse experimenten naar echte infrastructuur. Als grote banken hun eigen tokennetwerken blijven uitrollen, wordt de vraag steeds minder of onchain geld technisch werkt, en steeds meer onder welke regels verschillende netwerken met elkaar mogen verbinden. Dat maakt de Amerikaanse wetgeving ook buiten de VS relevant, zeker voor partijen die stablecoins, settlement en bankgeld in dezelfde markt zien samenkomen.
