Coinbase wil Canada’s alles-in-één exchange worden

Coinbase wil in Canada ook derivaten, DeFi en tokenized assets aanbieden, maar ziet daarvoor eerst een permanent kader nodig. De discussie raakt ook stablecoins en de rol van provinciale toezichthouders.

Korte samenvatting

• Coinbase wil in Canada doorgroeien tot een breder crypto-platform met derivaten, DeFi-diensten en tokenized assets.
• Volgens topman Eric Richmond zijn daar permanente regels voor nodig, omdat het huidige Canadese kader vooral op tijdelijke vrijstellingen leunt.
• Canada loopt achter op de VS bij tokenized securities, custody en kapitaalbehandeling, terwijl provinciale toezichthouders de uitrol van nieuwe producten ingewikkelder maken.

Coinbase wil in Canada uitgroeien tot een bredere financiële hub voor crypto, maar volgens de nieuwe Canadese topman Eric Richmond kan dat alleen als de regels verder gaan dan tijdelijke uitzonderingen. Het bedrijf wil producten zoals derivaten, decentralized finance-diensten en tokenized assets naar Canadese klanten brengen, maar ziet daarvoor eerst een duidelijker en permanent kader nodig.

Meer dan alleen spot trading

Richmond schetste in Toronto een ambitie die verder gaat dan een klassieke crypto exchange. Coinbase wil volgens hem uiteindelijk een platform zijn waar klanten meerdere financiële diensten op één plek vinden, gebouwd op blockchain-infrastructuur en altijd beschikbaar. Voor Canadese gebruikers betekent dat in de praktijk dat producten die in de VS al bestaan, ook hier toegankelijk zouden moeten worden.

Die uitbreiding is niet nieuw voor Richmond. Hij werkte eerder in de Canadese digitale-assetsector bij onder meer Shakepay en Coinsquare en kent de markt dus van binnenuit. Juist daarom benadrukt hij dat de volgende fase van crypto niet meer goed past in een systeem dat vooral leunt op staff notices en bedrijfsspecifieke ontheffingen.

Regels lopen achter op producten

Canada was vroeg met de goedkeuring van spot crypto ETF’s en met een registratiekader voor crypto trading platforms. Toch, zegt Richmond, is veel van die vooruitgang gebouwd op tijdelijke vrijstellingen in plaats van wetgeving die specifiek is geschreven voor crypto. Dat werkte in de beginjaren, maar wordt lastiger nu bedrijven complexere producten willen lanceren.

De verschillen met de VS zijn daarbij duidelijk zichtbaar. In een recente analyse van Norton Rose Fulbright werd al gewezen op het feit dat Canada nog vooral in een consultatieve fase zit, terwijl Amerikaanse toezichthouders verder zijn met richtlijnen voor tokenized securities, custody en kapitaalbehandeling. Richmond ziet dat terug in de praktijk: Canadese klanten lopen vertraging op bij producten die Amerikaanse gebruikers al kennen, zoals bepaalde stablecoin-leningen of futures-toegang voor geselecteerde klanten.

Ook de Canadese marktstructuur speelt mee. Crypto trading platforms moeten in Canada met meerdere provinciale toezichthouders en instanties werken, terwijl de regels voor registratie en toezicht de afgelopen jaren zijn aangescherpt. Sinds de CSA geen nieuwe pre-registration undertakings meer accepteert, moeten platforms voor volledige registratie en CIRO-lidmaatschap een directer traject volgen. Dat maakt de route naar nieuwe producten formeler, maar ook minder flexibel.

Waarom dit voor Europa telt

De discussie in Canada laat zien hoe belangrijk een permanent regelgevend kader wordt zodra crypto verder gaat dan spot trading. Voor Europese lezers is dat relevant omdat dezelfde spanning ook speelt rond tokenization, stablecoins en DeFi: innovatie kan sneller gaan dan de wetgeving, maar zonder duidelijk kader blijven uitrol en toegang beperkt. Canada laat daarmee zien hoe toezichthouders proberen balans te vinden tussen ruimte voor nieuwe producten en meer zekerheid voor marktpartijen.

Richmond noemt het codificeren van bestaande praktijk in een nationaal instrument, zodat provinciale toezichthouders meer op één lijn komen, als een logische volgende stap. De recente Stablecoin Act in Canada past volgens hem in die beweging. Die wet werd eerder dit jaar aangenomen en vormt een federale basis voor fiat-backed stablecoins onder toezicht van de Bank of Canada, terwijl de details nog verder worden uitgewerkt. In de tussentijd blijft het huidige, grotendeels interim-kader van kracht, en precies daar wil Coinbase zijn volgende producten doorheen krijgen.