DeFi-leverage bereikt niveaus van 2021 door exploitgedreven daling TVL

De on-chain leverage in DeFi is terug op het niveau van 2021, vooral door een forse daling van TVL na recente exploits. Dat maakt de markt kwetsbaarder dan de leenactiviteit zelf doet vermoeden.

Korte samenvatting

• De on-chain leverage ratio in DeFi is in 2026 terug op het niveau van 2021 en staat rond 38%.
• Binance Research meldt dat de stijging vooral komt door een scherpe daling van de TVL, niet door meer leenactiviteit.
• April 2026 kende grote beveiligingsincidenten, met circa 606 miljoen dollar gestolen en ongeveer 13 miljard dollar aan TVL-uitstroom.

De on-chain leverage ratio binnen Decentralized Finance (DeFi) is in 2026 weer op het niveau van 2021 gekomen. Dit blijkt uit onderzoek van Binance Research. De stijging tot ongeveer 38% is vooral het gevolg van een scherpe daling van de totale waarde die vaststaat in DeFi-protocollen, ook wel Total Value Locked (TVL) genoemd, en niet door een toename in leenactiviteit.

Impact van beveiligingsincidenten op DeFi

De daling van de TVL volgde op een reeks grote beveiligingsincidenten in april 2026. Hackers wisten in die maand ongeveer 606 miljoen dollar te stelen, waarbij de aanval op Kelp DAO met een verlies van circa 292 miljoen dollar het meest opvallend was. Deze incidenten leidden tot aanzienlijke kapitaalonttrekkingen door investeerders, waardoor de waarde die in DeFi-platformen vaststaat fors kromp. Volgens Binance Research veroorzaakten deze exploits een uitstroom van ongeveer 13 miljard dollar aan TVL.

Ook recente aanvallen op verouderde protocollen laten zien hoe kwetsbaar DeFi blijft. Zo werd een verouderd protocol onlangs nog leeggetrokken door een exploit, ondanks dat het systeem al jaren niet meer actief was.

Gevolgen voor het DeFi-leverage en marktstabiliteit

De stijging van de on-chain leverage ratio weerspiegelt daarmee vooral een krimpende onderliggende kapitaalbasis in plaats van een toename in risicovolle leenactiviteiten. Hoewel de marktbrede terugval duidelijk is, is er nog geen significante deleveraging zichtbaar. Dit betekent dat de markt kwetsbaar blijft voor verdere liquidaties en het afwikkelen van posities als prijzen verder verzwakken. De huidige situatie plaatst DeFi in een fragiele balans, waarbij het verhoogde leverage-niveau niet gepaard gaat met een evenredige stijging van leenactiviteit, en het systeem zich nog niet heeft hersteld van de kapitaaluitstroom in het voorjaar.

Relevantie voor Europese cryptobeleggers

Voor Europese investeerders in DeFi kan deze ontwikkeling wijzen op een verhoogde voorzichtigheid binnen de sector. De combinatie van een krimpende kapitaalbasis en relatief hoog leverage suggereert dat de markt gevoelig blijft voor prijsvolatiliteit en onverwachte liquidaties. Dit onderstreept het belang van een goed begrip van de risico's die verbonden zijn aan DeFi-protocollen, zeker in een periode waarin beveiligingsincidenten de markt blijven beïnvloeden.