Etherealize waarschuwt voor race naar permissioned blockchains

Raman noemt consortium chains van onder meer Circle, Stripe en Digital Asset een risico voor interoperabiliteit. Volgens Etherealize blijft een open Ethereum-basislaag cruciaal voor tokenized assets en DeFi.

Korte samenvatting

• Vivek Raman van Etherealize waarschuwt dat de opmars van permissioned blockchains de kernbelofte van crypto onder druk zet.
• Volgens hem blijft een open Ethereum-basislaag nodig voor interoperabiliteit, liquiditeit en brede deelname zonder toestemming.
• Hij noemt consortium chains zoals Canton Network, ARC en Tempo aantrekkelijk voor privacy, maar mogelijk fragmenterend voor institutionele adoptie.

De heropleving van private, afgeschermde blockchains zet volgens Vivek Raman, medeoprichter en CEO van Etherealize, de kernbelofte van crypto onder druk. Hij noemt de huidige golf aan consortium chains een "race to the bottom" en stelt dat een open basislaag nodig blijft om interoperabiliteit en liquiditeit te behouden.

Open netwerk als basis

Etherealize probeert traditionele financiële partijen naar Ethereum te trekken. Volgens Raman is dat relevant omdat Ethereum al fungeert als basislaag voor miljarden dollars aan getokeniseerde assets en als settlement layer voor een groot deel van DeFi. In zijn visie hoort daar een open mainnet bij, waar transacties zichtbaar zijn en waar partijen niet eerst toestemming hoeven te krijgen om mee te doen.

Raman zet Ethereum neer als het publieke fundament, vergelijkbaar met HTTP op internet. Daarboven kunnen volgens hem wel permissielagen komen, zoals op app-niveau of via L2's, maar de onderlaag moet open blijven. Juist die opzet maakt het mogelijk om verschillende partijen en toepassingen met elkaar te laten praten, iets wat bij gesloten netwerken lastiger is.

Consortium chains winnen terrein

De discussie speelt op een moment dat permissioned systemen opnieuw aan populariteit winnen. Raman wijst daarbij op Digital Asset's Canton Network, Circle's stablecoinbetalingsproject ARC en Stripe's Tempo als voorbeelden van zogeheten consortium chains. Zulke netwerken beloven meer privacy en minder tegenpartijrisico, eigenschappen die voor de traditionele financiële sector aantrekkelijk zijn.

Tegelijkertijd is het idee niet nieuw. Eerdere enterprise-initiatieven, zoals R3 en Hyperledger, trokken ook al banken en grote bedrijven aan, maar verloren later aan momentum toen een deel van die partijen weer afhaakte. Volgens Raman laat dat zien dat de markt opnieuw dezelfde afweging maakt tussen controle en openheid.

Waarom dit telt voor Europa

Voor Europese crypto-volgers is de discussie relevant omdat de keuze tussen open en permissioned netwerken bepaalt hoe ver tokenized assets en institutionele producten echt kunnen opschalen. Een open infrastructuur kan de koppeling tussen partijen eenvoudiger maken, terwijl gesloten systemen juist meer fragmentatie kunnen brengen. De uitkomst van die strijd kan daardoor invloed hebben op hoe snel institutionele crypto-adoptie in de praktijk vorm krijgt.

BlackRock en regulering

Raman ziet BlackRock's nieuwe Ethereum-gebaseerde fondsen als een teken dat de markt richting open netwerken beweegt. Hij koppelt dat ook aan regulatoire duidelijkheid, en noemt de GENIUS Act als kader voor stablecoins in de VS. Volgens hem gaat institutioneel geld eerder naar rails die niemand bezit, terwijl consortium chains juist afhankelijk blijven van lidmaatschap en toestemming.

BlackRock zette die stap onlangs door tokenized share classes voor geldmarktfondsen op Ethereum te lanceren, wat de institutionele vraag naar publieke infrastructuur verder onderstreept.

Etherealize zelf werd in januari 2025 gesteund met een grant van Ethereum-oprichter Vitalik Buterin en de Ethereum Foundation. Later dat jaar haalde het bedrijf nog eens $40 miljoen (€34,6 miljoen) op in een Series A-ronde, waarmee het zijn rol in de institutionele uitrol van Ethereum verder kon uitbouwen.