Fed-besluit weegt zwaarder op Nasdaq dan op Bitcoin

Analisten zien Bitcoin minder gevoelig voor de Fed dan Nasdaq en AI-aandelen. De markt rekent vooral op een rentepauze, ondanks de onzekere toon rond voorzitter Kevin Warsh.

Korte samenvatting

• Beleggers verwachten dat de Federal Reserve woensdag de rente waarschijnlijk ongemoeid laat, al blijft een verhoging mogelijk.
• Bitcoin bleef in juli relatief stabiel rond $64.000, terwijl AI- en halfgeleideraandelen juist onder druk kwamen.
• Analisten zien daardoor een afnemende correlatie tussen Bitcoin en traditionele risicovolle assets, waardoor het Fed-besluit mogelijk minder impact heeft op BTC.

Beleggers zijn verdeeld over het rentebesluit van de Federal Reserve op woensdag, maar analisten denken dat Bitcoin minder kwetsbaar is dan AI-aandelen. Terwijl de cryptomunt dinsdag rond $64.000 (€56.300) schommelde na een intraday dip, kregen chipmakers en andere AI-favorieten opnieuw klappen in aanloop naar een van de meest onzekere Fed-vergaderingen in jaren.

Markt rekent op stilstand

De markt prijst volgens CME FedWatch momenteel een kans van 70 procent in dat de Fed de rente ongemoeid laat, tegenover 30 procent op een verrassende verhoging van 25 basispunten. Die verdeeldheid komt mede doordat voorzitter Kevin Warsh minder gebruikmaakt van forward guidance, waardoor beleggers minder houvast hebben over de volgende stap van de centrale bank.

Thahbib Rahman, research analyst bij Block Scholes, noemde de bijeenkomst Warshs tweede als Fed-voorzitter en een van de meest onzekere in jaren. Volgens hem waren sinds 2015 slechts twee Fed-vergaderingen zo verdeeld in de marktverwachtingen.

Bitcoin houdt beter stand

Ondanks die onzekerheid bleef Bitcoin in juli grotendeels overeind, terwijl halfgeleideraandelen en andere AI-gedreven namen onder druk kwamen te staan. Dat past bij het beeld dat de correlatie tussen Bitcoin en traditionele risicovolle assets afneemt, iets wat ook K33 Research signaleerde in een dinsdagrapport.

Vetle Lunde, hoofd research bij K33, schreef dat de Nasdaq juli inging met sterk momentum en een steeds zwaardere positionering, terwijl BTC juist consolideert rond meerjarige lows. Daardoor zou dit FOMC-besluit mogelijk minder impact hebben op Bitcoin dan in eerdere periodes van verhoogde beleidsonzekerheid.

Ook de derivatenmarkt lijkt zich op een rustiger scenario voor te bereiden: Bitcoin-optietraders bouwen hedges af voor Fed-besluit, wat erop wijst dat beleggers minder bescherming zoeken tegen een scherpe daling.

Waarom dit relevant is

Voor Europese cryptobeleggers is dit vooral relevant omdat het laat zien hoe Bitcoin zich steeds vaker anders gedraagt dan de bredere techhandel. Als de Fed een hawkish toon aanslaat, kan dat via hogere rentes en een sterkere dollar nog altijd druk zetten op risicovolle assets, maar de recente prijsactie suggereert dat Bitcoin daar niet altijd meer één-op-één op reageert.

Rahman wees er bovendien op dat de marktverwachtingen de afgelopen maand flink heen en weer zijn gegaan door zachtere inflatiecijfers, geopolitieke spanningen, hogere olieprijzen en tariefrisico's. Toch bleef het sentiment rond crypto verbeteren, en volgens hem kan alles wat zelfs maar licht dovish klinkt van Warsh de recente outperformance van BTC verlengen.