FTX-verkoop van SBF's aandelen bleek miljardenmissers

De boedel van FTX verkocht vroege posities in onder meer Cursor, Anthropic en Robinhood veel te vroeg. Daardoor gingen miljarden aan potentiële waarde verloren.

Korte samenvatting

• De FTX-faillissementsboedel verkocht vroege aandelenposities in Cursor, Anthropic en Robinhood voor een fractie van hun latere waarde.
• Alameda Research investeerde in 2022 $200.000 in Anysphere; die 5% zou nu ongeveer $3 miljard waard zijn.
• De boedel verkocht ook 7,6% Robinhood en 30 miljoen Solana-tokens, onder druk om schuldeisers snel terug te betalen.

De gedwongen verkoop van investeringen door de FTX-faillissementsboedel heeft geleid tot enorme gemiste kansen. Vroege aandelenposities in bedrijven als Cursor, Anthropic en Robinhood werden verkocht voor een fractie van hun huidige waarde, wat het belang van timing in venture capital onderstreept.

Vroege investeringen en snelle verkoop

Sam Bankman-Fried’s investeringsvehikel Alameda Research stopte in 2022 $200.000 (€172.500) in Anysphere, het bedrijf achter de AI-tool Cursor, waarmee ongeveer 5% van het bedrijf werd verkregen. Deze positie werd het jaar daarop verkocht tegen kostprijs, terwijl SpaceX recentelijk Cursor overnam voor $60 miljard (€51,8 miljard). Dezelfde 5% zou nu ongeveer $3 miljard (€2,6 miljard) waard zijn, een rendement van 15.000 keer.

Een soortgelijk verhaal geldt voor Anthropic, een AI-lab waarin FTX in 2021 ongeveer $500 miljoen (€431 miljoen) investeerde en daarmee bijna 8% van het bedrijf bezat. De boedel verkocht deze positie in 2024 voor circa $1,3 miljard (€1,1 miljard), terwijl Anthropic inmiddels een waardering van $380 miljard heeft. Diezelfde aandelen zijn nu meer dan $30 miljard (€25,9 miljard) waard.

Andere belangrijke exits

Ook de verkoop van een 7,6% belang in Robinhood door de boedel leverde minder op dan de huidige marktwaarde. De aandelen werden in 2023 terugverkocht voor ongeveer $606 miljoen (€523 miljoen), terwijl ze nu meer dan $5 miljard (€4,3 miljard) waard zijn. Daarnaast verkocht de boedel in 2024 ongeveer 30 miljoen Solana (SOL) tokens voor circa $64 (€55) per stuk. Hoewel de prijs van SOL later piekte rond $293 (€253), ligt de huidige koers rond $74 (€64), waardoor de verkoop relatief minder verliesgevend lijkt.

Deze gedwongen verkopen waren het gevolg van de noodzaak om schuldeisers snel terug te betalen na het faillissement van FTX, dat in 2022 werd aangevraagd. Alameda Research, mede opgericht door Bankman-Fried, was een belangrijke speler in de cryptomarkt en een vroege investeerder in onder meer Solana. De snelle liquidatie van deze posities contrasteert sterk met de lange adem die normaal gesproken vereist is voor investeringen in innovatieve technologieën.

Relevantie voor Europese cryptobeleggers

Deze ontwikkelingen illustreren hoe liquiditeitsdruk en juridische omstandigheden investeringsstrategieën kunnen beïnvloeden, ook in de cryptosector. Europese beleggers kunnen hieruit opmaken dat timing en geduld cruciaal zijn bij het investeren in opkomende technologieën zoals AI en blockchain. Daarnaast benadrukt het belang van het begrijpen van de risico’s verbonden aan investeringen in bedrijven die mogelijk onderhevig zijn aan juridische en financiële onzekerheden.