Grayscale ziet aantrekkelijke waarderingen in top 15 crypto-protocollen voor CLARITY Act
Grayscale wijst op lage waarderingen bij protocollen als Hyperliquid en PancakeSwap, terwijl de CLARITY Act meer duidelijkheid kan geven over toezicht van CFTC en SEC.
Korte samenvatting
- Grayscale Research ziet in de top 15 inkomsten genererende crypto-protocollen lage waarderingen na een langdurige bearmarkt.
- Hyperliquid leidt met $871 miljoen omzet; meerdere protocollen, waaronder PancakeSwap, Meteora en Collector Crypt, noteren rond 1x jaaromzet.
- De mogelijke CLARITY Act kan meer duidelijkheid geven over digitale activa, maar er blijven nog onderhandelingen over stablecoins, ethiek en ontwikkelaarsbescherming.
Grayscale Research benadrukt dat de mogelijke goedkeuring van de CLARITY Act aanzienlijke waarde kan vrijmaken in de grootste crypto-protocollen die inkomsten genereren. Volgens Zach Pandl, hoofd onderzoek bij Grayscale, noteren de top 15 protocollen in de sector momenteel lage trailing earnings multiples, wat wijst op aantrekkelijke waarderingen na een langdurige bearmarkt.
Lage waarderingen en inkomsten van crypto-protocollen
Grayscale rangschikt deze protocollen op basis van hun 12-maands omzet, waarbij Hyperliquid (HYPE) met $871 miljoen (€768 miljoen) aan kop gaat, gevolgd door Pump.fun (PUMP) met $459 miljoen (€405 miljoen). De meeste van deze 15 protocollen hebben een omzetmultiple in de enkelcijferige range. Zo worden PancakeSwap (CAKE), Meteora (MET) en Collector Crypt (CARDS) verhandeld rond 1x hun jaarlijkse omzet.
Pandl benadrukt dat veel van deze blockchainapplicaties lage operationele kosten hebben. Hierdoor lijken ze goedkoop wanneer ze worden gewaardeerd op basis van winst of cashflow, in plaats van alleen op de tokenprijs. Bijna alle top 15 protocollen bedienen financiële toepassingen, met daarnaast ondersteunende utilities zoals orakels en stakinginfrastructuur. Dat past bij de bredere DeFi-rally, waarin ook Uniswap profiteert van verwachtingen over meer onchain liquiditeit en tokenized assets.
Impact van de CLARITY Act op de cryptomarkt
De CLARITY Act, die in juli 2025 het Huis van Afgevaardigden passeerde en in mei 2026 door de Senaatscommissie voor Bankzaken werd goedgekeurd, zou een duidelijk regelgevingskader kunnen bieden voor digitale activa. Dit kan leiden tot meer groei in tokenized assets en onchain finance, zoals ook door Pandl wordt geschetst.
De wet voorziet in een verdeling van de regulerende bevoegdheden tussen de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en de Securities and Exchange Commission (SEC). Dit kan de classificatie en regulering van digitale activa verduidelijken, wat het vertrouwen en de activiteit op de markt zou kunnen stimuleren.
Ondanks deze vooruitgang zijn er nog steeds obstakels, onder meer rond bepalingen over stablecoin-rendementen, ethische taal en bescherming van ontwikkelaars. Senator Cynthia Lummis gaf aan dat de onderhandelingen intensief zijn, met een mogelijke definitieve tekst tegen begin juli.
Waarom dit relevant is voor Europese crypto-investeerders
Hoewel de CLARITY Act een Amerikaanse wetgeving betreft, kan het scheppen van een helder reguleringskader in de Verenigde Staten ook invloed hebben op de wereldwijde cryptomarkt. Europese investeerders kunnen dit zien als een signaal dat gereguleerde groei in onchain finance en tokenized assets mogelijk wordt, wat relevant kan zijn voor hun eigen beleggingsstrategieën en de adoptie van vergelijkbare regelgeving in Europa.
