Hut 8 zakt 9,7% na kwartaalverlies ondanks omzetgroei

Het verlies werd vooral gedreven door niet-gerealiseerde minnen op digitale assets, terwijl Hut 8 tegelijk zijn AI- en HPC-pijplijn snel uitbreidt.

Korte samenvatting

• Hut 8 verloor 9,74% na een kwartaalverlies van $177,1 miljoen, ondanks een omzetstijging van 81% tot $74,9 miljoen.
• Het verlies kwam vooral door $138,6 miljoen aan niet-gerealiseerde verliezen op digitale assets, terwijl adjusted EBITDA exclusief digitale assets steeg naar $10,4 miljoen.
• De AI-pijplijn groeide naar 949 MW en Hut 8 sloot $7,5 miljard aan project notes af voor verdere uitbouw.

Hut 8 kreeg dinsdag een tik op de beurs nadat de kwartaalcijfers een fors nettoverlies lieten zien, ondanks stevige omzetgroei. Het aandeel daalde 9,74% naar $101,16 (€88), terwijl de omzet in het tweede kwartaal met 81% steeg tot $74,9 miljoen (€65 miljoen). In nabeurshandel liep het aandeel licht op tot $102,47 (€89).

Verlies woog zwaarder dan omzetgroei

Beleggers leken vooral te reageren op het verlies van $177,1 miljoen (€154 miljoen). Een groot deel daarvan kwam volgens het bedrijf door $138,6 miljoen (€120 miljoen) aan vooral niet-gerealiseerde verliezen op digitale assets. Dat staat in scherp contrast met een jaar eerder, toen Hut 8 in het tweede kwartaal van 2025 nog $137,5 miljoen (€119 miljoen) nettowinst rapporteerde dankzij winsten op digitale assets.

De operationele cijfers waren minder zwak dan de nettowinst- en verliesrekening doet vermoeden. De adjusted EBITDA exclusief digitale assets kwam uit op $10,4 miljoen (€9 miljoen), tegen $4,2 miljoen (€3,6 miljoen) een jaar eerder. Hut 8 meldde daarnaast dat de adjusted EBITDA inclusief mark-to-market op digitale assets uitkwam op min $94,6 miljoen (€82,2 miljoen), tegenover $221,2 miljoen (€192 miljoen) in dezelfde periode vorig jaar.

AI-pijplijn groeit snel

De zwakke winstcijfers overschaduwden een snel groeiende commerciële pijplijn. De gecontracteerde IT-capaciteit op de AI-campussen van Hut 8 bereikte 949 MW, met een basiscontractwaarde van ongeveer $26,6 miljard (€23,1 miljard). Volgens het bedrijf moeten die leases meer dan $1,75 miljard (€1,5 miljard) aan gemiddelde jaarlijkse netto operationele inkomsten opleveren.

Ook de financiering voor die uitbouw is al grotendeels geregeld. Hut 8 sloot $7,5 miljard (€6,5 miljard) aan investment-grade project notes af voor de River Bend- en Beacon Point-campussen, zonder verhaal op de moedermaatschappij. Daarmee past het bedrijf in een bredere trend waarin voormalige Bitcoin-miners hun infrastructuur herinrichten voor AI en high-performance computing, met betrouwbare energievoorziening en schaalbare capaciteit als kern. Dat patroon is ook zichtbaar bij andere miners die hun oude businessmodel herzien, zoals Bitcoin mining difficulty zakt 14% door zwakke opbrengsten beschrijft.

Waarom dit relevant is

Voor Europese crypto-volgers laat deze update zien hoe snel de business van een Bitcoin-miner kan verschuiven richting AI-infrastructuur. Daardoor worden zulke bedrijven minder afhankelijk van alleen de Bitcoin-cyclus, maar ook gevoeliger voor de uitvoering van langlopende bouw- en leveringsplannen. Hut 8 zegt dat River Bend in het tweede kwartaal van 2027 de eerste data hall moet openen en Beacon Point Phase 1 in het eerste kwartaal van 2027 energieklaar moet zijn.