IREN zakt 3,3% na twijfel over AI-capaciteit
Beleggers willen nu vooral bewijs dat IREN’s datacenters en AI-cloudcapaciteit live gaan, niet alleen nieuwe contracten. De markt kijkt daarbij scherp naar de omzet uit Microsoft- en andere sites.
Korte samenvatting
- IREN daalde donderdag 3,3% naar $43,87, terwijl co-CEO Daniel Roberts zei dat het bedrijf zijn zwaarste operationele test had doorstaan.
- Beleggers willen volgens Roberts geen nieuwe contractaankondigingen, maar bewijs dat de beloofde AI-capaciteit daadwerkelijk live gaat.
- IREN boekte $70,5 miljoen AI-cloudomzet in het juni-kwartaal en heeft nog $4 miljard aan capaciteit gecontracteerd voor 2026.
IREN Limited verloor donderdag 3,3% en sloot op $43,87 (€38). Co-CEO Daniel Roberts zei juist dat het bedrijf zijn zwaarste operationele test had doorstaan. Toch bleef de markt kritisch. Volgens Roberts willen beleggers geen nieuwe contractkoppen meer, maar vooral bewijs dat de beloofde AI-capaciteit ook echt live gaat.
Van miner naar AI-bedrijf
IREN begon als Bitcoin-miner, maar bouwt nu datacenters en verhuurt de rekenkracht daarin aan bedrijven die AI-modellen trainen. Die verschuiving heeft dit jaar ook andere miner-aandelen geholpen. Voor IREN draait het debat inmiddels minder om de vraag of het bedrijf grote deals kan aankondigen, en meer om de vraag of het die capaciteit op schaal kan leveren.
Roberts deelde zijn opmerkingen na twee dagen met beleggers op de technologieconferentie van Goldman Sachs in San Francisco. Hij zei dat de markt gewend is geraakt aan contracten van $20 miljard (€17,2 miljard) tot $40 miljard (€34,4 miljard), maar dat zulke deals voor klanten vaak vooral een goedkope optie op capaciteit zijn. Voor jonge aanbieders zijn ze een manier om geld op te halen. Dat betekent nog niet automatisch dat alles ook wordt gebouwd.
De kloof tussen belofte en omzet
De kern van de twijfel zit in de cijfers. IREN boekte in het juni-kwartaal $70,5 miljoen aan AI cloud-omzet. Het bedrijf zegt daarnaast ongeveer $1 miljard (€0,9 miljard) aan jaarlijkse omzet op run-ratebasis te hebben, terwijl er nog eens $4 miljard (€3,4 miljard) aan capaciteit is gecontracteerd voor 2026. Die bedragen tellen pas mee in de gerapporteerde omzet wanneer locaties live gaan en klanten ze formeel accepteren.
Roberts erkende dat sommige teleurstelling over het vorige kwartaal samenhing met aannames over de opbouw die sneller liepen dan het bedrijf zelf had aangegeven. Microsoft accepteerde in augustus het eerste blok, Horizon 1, een site van 50 megawatt, binnen een vijfjarig contract van $9,7 miljard (€8,4 miljard). Drie andere sites moeten voor het einde van het jaar volgen. Ook bij andere voormalige miners draait de waardering inmiddels om dezelfde vraag: hoe snel wordt gecontracteerde capaciteit echt live? De koersreactie op AI-deals bij miners liet eerder al zien hoe gevoelig beleggers zijn voor dat verschil.
Waarom dit beleggers raakt
De discussie rond IREN past in een bredere markt waarin cloud- en AI-infrastructuur nog altijd hard groeien, maar beleggers steeds scherper kijken naar wat al draait en wat alleen op papier staat. Voor Europese crypto-volgers is dat relevant omdat minerbedrijven steeds vaker worden gewaardeerd als infrastructuurspelers in plaats van alleen als Bitcoin-gerelateerde aandelen.
Tegelijk blijft de lat hoog. Tien analisten hanteren nog altijd een gemiddelde koersdoel van $75,67, ongeveer 72% boven de slotkoers van donderdag. In juli wees BeInCrypto al op $47 (€40) als niveau dat IREN moest terugwinnen om de AI-handel te bevestigen. Donderdag liep het aandeel in de ochtend op tot $45,37 (€39), maar later zakte het weer weg, waardoor dat niveau nog steeds buiten bereik bleef.
