JPMorgan steunt Amerikaanse cryptowet, maar waarschuwt

JPMorgan steunt de Clarity Act, maar wil dat SEC- en CFTC-regels ook gelden voor stablecoins, DeFi en tokenized deposits. De bank waarschuwt vooral voor gaten in toezicht en consumentenbescherming.

Korte samenvatting

• JPMorgan steunt een Amerikaans wettelijk kader voor crypto, maar wil dat nieuwe regels duidelijke waarborgen bevatten.
• De bank vindt dat digitale assets en decentrale handelsplatformen onder passende effecten- en marktregels moeten vallen.
• JPMorgan waarschuwt dat stablecoins en tokenized deposits niet buiten kapitaal-, liquiditeits- en consumentenbeschermingsregels mogen blijven.

JPMorgan steunt de Amerikaanse poging om een wettelijk kader voor crypto en digitale assets op te zetten, maar waarschuwt tegelijk dat nieuwe regels alleen werken als ze ook echte waarborgen bevatten. In een blogpost van maandag benadrukten Umar Farooq en Peter Muriungi dat de sector kan doorgroeien, maar niet ten koste van de bescherming die in de traditionele financiële sector al geldt.

Regels moeten gaten dichten

Volgens de bank moet de zogeheten Clarity Act vooral bestaande gaten in de regelgeving dichten, in plaats van nieuwe risico’s te creëren. JPMorgan stelt dat digitale assets die zich gedragen als effecten ook onder effectenwetgeving moeten vallen, ongeacht of ze op een blockchain zijn uitgegeven. Ook decentrale handelsplatformen die feitelijk als exchange of broker werken, zouden volgens de bank aan dezelfde eisen moeten voldoen voor marktintegriteit, disclosure en klantbescherming.

Die lijn past in een bredere discussie in Washington over wie toezicht krijgt op welke delen van de cryptomarkt. De wet moet onder meer afbakenen waar de SEC en de CFTC bevoegd zijn, met de SEC voor digitale assets die als securities worden gezien en de CFTC voor digitale commodities. Dat maakt de tekst politiek gevoelig, maar ook bepalend voor hoe de Amerikaanse cryptomarkt de komende jaren wordt ingericht.

Stablecoins blijven het heetste dossier

JPMorgan besteedde veel aandacht aan stablecoins, een segment waar banken zowel commerciële kansen als concurrentiedruk zien. De bank erkent dat stablecoins en tokenized deposits betalingen efficiënter kunnen maken, maar waarschuwt dat producten die op bankdeposito’s lijken niet buiten kapitaal-, liquiditeits- en consumentenbeschermingsregels mogen vallen. Rewards of cashback op balances kunnen volgens de bank bovendien de indruk wekken dat er bankachtige bescherming bestaat, terwijl die er mogelijk niet is.

Die zorg sluit aan bij de bredere discussie binnen de sector over yield-bearing stablecoins. Traditionele financiële instellingen pleiten al langer voor duidelijke regels om te voorkomen dat crypto-partijen bankachtige diensten aanbieden zonder dezelfde waarborgen. JPMorgan-topman Jamie Dimon heeft zich daar eerder ook fel over uitgesproken.

Waarom dit relevant is voor Europa

Voor Europese crypto-volgers is dit vooral relevant omdat de Amerikaanse uitkomst richting kan geven aan de manier waarop grote financiële instellingen naar crypto kijken. Als de Clarity Act verder komt, kan dat helpen om institutionele partijen meer houvast te geven over custody, trading en tokenization. Tegelijk laat JPMorgan zien dat zelfs partijen die regulering steunen, vooral inzetten op strakke grenzen rond DeFi en anti-witwasregels. De discussie over ontwikkelaarsbescherming speelt daarbij ook mee; in Washington liggen de zorgen over de Clarity Act al langer op tafel.