Metaplanet verdedigt omstreden beloningsplan voor topman
De onafhankelijke bestuurders noemen het plan onderdeel van de redding van de voormalige hoteluitbater, maar aandeelhouders blijven kritisch over verwatering en de rol van CEO Simon Gerovich.
Korte samenvatting
- Metaplanet verdedigt zijn 10e serie stock acquisition rights als onderdeel van de financiële redding van het bedrijf.
- Het bedrijf verlaagde op 11 september de mogelijke pool met 41% tot 188,2 miljoen en schrapte automatische aanpassingen na 1 september 2025.
- De brief laat vragen open over Simon Gerovich, de 64 miljoen aandelen die hij kreeg, en de zorgen rond MMXX Ventures.
Metaplanet heeft zijn omstreden 10e serie stock acquisition rights verdedigd. Dat belonings- en participatieplan kreeg kritiek van aandeelhouders vanwege verwatering. De onafhankelijke bestuurders zeggen dat het plan destijds paste bij de financiële redding van het bedrijf, maar laten belangrijke vragen over Simon Gerovich en MMXX Ventures onbeantwoord.
Bestuur wijst op crisis
In een brief van 29 september stellen de onafhankelijke bestuurders dat het management de rechten destijds tegen een faire waarde kocht met privévermogen, toen Metaplanet nog een noodlijdende hoteluitbater was. Volgens hen was er geen garantie dat de omvorming van het bedrijf zou slagen. De huidige onafhankelijke bestuurders zaten toen nog niet in het bestuur.
De bestuurders noemen de rechten daarom een combinatie van herstructureringsinvestering en langetermijnprikkel. Ook vinden zij dat vergelijkingen met sectorgenoten rekening moeten houden met het feit dat de oprichter zelf al een groot belang had, naast de beloning van het management. De vaste cashbeloning zou bovendien beperkt zijn gebleven.
Aandeelhouders blijven kritisch
Het oorspronkelijke plan was opgezet om het belang van het management op 20% te houden terwijl er nieuwe aandelen werden uitgegeven. Volgens de bestuurders keurden aandeelhouders de voorwaarden in februari 2023 goed, met meer dan 98% van de stemrechten voor, of 78,3% als toenmalig grootaandeelhouder EVO buiten beschouwing blijft.
Na de kritiek van aandeelhouders verlaagde Metaplanet op 11 september de mogelijke pool met 41% tot 188,2 miljoen. Het bedrijf zei dat daarmee meer dan $220 miljoen (€194 miljoen) aan potentiële warrantwaarde verdween. Ook stopte het met automatische aanpassingen voor eigen vermogen dat na 1 september 2025 werd uitgegeven en voerde het gespreide uitoefenbeperkingen in tot 2031. Aandelen die al via uitoefening zijn verkregen, blijven tot augustus 2031 vastgezet.
De wijzigingen verbeterden de volledig verwaterde bitcoin per aandeel met ongeveer 8,8%, aldus het bedrijf. Uitgeoefende en niet-uitgeoefende rechten vertegenwoordigen samen ongeveer 12,5% van alle aandelen.
Vragen rond Gerovich blijven
CEO Simon Gerovich, de enige bestuurder die de rechten bezit, deed niet mee aan de beoordeling door het bestuur. Toch laat de brief volgens de onderneming twee gevoelige punten open: de 64 miljoen aandelen die Gerovich in augustus kreeg na uitoefening van rechten, en de zorgen rond MMXX Ventures. Dat is relevant voor Europese crypto-volgers, omdat Metaplanet zich steeds nadrukkelijker als Bitcoin-vehikel profileert en governance daarom direct raakt aan de vraag hoe aandeelhouderswaarde en Bitcoin-accumulatie met elkaar in balans blijven.
De discussie past in een bredere kritiek op de kapitaalstructuur van het bedrijf. VanEck zette Metaplanet eerder al op de slechtste score voor beloning, juist omdat de optiepool groot bleef en weinig prestatiedrempels kende.
Metaplanet sloot woensdag 2% hoger op 286 yen.
