Morgan Stanley jaagt op AI-bondmarkt van $570 miljard
Morgan Stanley verwacht dat AI-bedrijven in 2026 massaal schuldpapier uitgeven voor datacenters en rekenkracht, met pensioenfondsen en verzekeraars als financiers.
Korte samenvatting
- Morgan Stanley verwacht dat de financiering van AI in 2026 uitgroeit tot een bondmarkt van 570 miljard dollar.
- De bank ziet schuldpapier als drijvende kracht achter AI-uitgaven voor datacenters, rekenkracht en langlopende computing-contracten.
- Eind mei stond de teller al op 236 miljard dollar aan AI-schuld, vier keer zoveel als een jaar eerder.
Morgan Stanley ziet de financiering van AI in 2026 uitgroeien tot een bondmarkt van $570 miljard (€499 miljard). Niet chips of chatbots, maar schuldpapier is volgens de bank de motor achter de volgende fase van de AI-race, terwijl pensioenfondsen en verzekeraars het geld leveren.
Schuld als brandstof
De bank verwacht dat AI-bedrijven volgend jaar voor honderden miljarden aan obligaties en andere leningen zullen uitgeven om datacenters, rekenkracht en long-term computing contracts te financieren. Dat past in een bredere verschuiving: grote techbedrijven, vaak aangeduid als hyperscalers, leunen steeds vaker op schuld om hun AI-uitgaven te betalen.
Volgens de aangeleverde cijfers had de markt eind mei al $236 miljard (€207 miljard) aan AI-schuld gezien, vier keer zoveel als een jaar eerder. Morgan Stanley zat daar vroeg bovenop en leidde eind 2025 voor $65 miljard (€56,9 miljard) aan AI-bonddeals. Dat leverde de bank in zes maanden $2,3 miljard (€2 miljard) aan fees op, tegenover $1,4 miljard (€1,2 miljard) eerder, waarmee ze Goldman Sachs voorbijging en alleen JPMorgan Chase nog voor zich moest dulden.
Datacenters trekken kapitaal aan
De constructie is simpel maar grootschalig: Big Tech bundelt krediet en langlopende contracten rond computingcapaciteit in beleggingsinstrumenten die voor voorzichtige beleggers aantrekkelijk genoeg zijn. Daardoor verschuift een deel van de AI-hype van aandelen naar de obligatiemarkt, waar pensioenfondsen en verzekeraars de financiering mogelijk maken.
De druk op die markt neemt toe. In februari kochten beleggers bijna vijf keer zoveel Big Tech-bonds als er werden aangeboden, maar in juli was dat minder dan twee keer. Tegelijk waarschuwen marktpartijen al langer voor de snelheid van de uitgiftes, zeker nu de vraag naar AI-infrastructuur blijft oplopen.
Waarom dit relevant is
Voor Europese crypto- en techvolgers is dit vooral relevant omdat de AI-uitbouw ook buiten Silicon Valley kapitaal opslokt en daarmee bredere risicobereidheid in de markt raakt. De financiering van datacenters en rekenkracht loopt via dezelfde grote kapitaalstromen die ook andere risicovolle sectoren beïnvloeden, van aandelen tot private credit. Dat maakt de AI-bondmarkt een belangrijke graadmeter voor hoe ver de investeringsgolf nog kan doorrollen.
