SEC verduidelijkt regels voor gestakete Ethereum
De staf van de SEC ziet liquid staking tokens op Ethereum als ontvangstbewijzen, mits ze geen extra rechten of beloningen geven. De uitleg volgt na eerdere handhaving tegen Kraken en biedt meer duidelijkheid voor Amerikaanse stakingdiensten.
Korte samenvatting
- De SEC zegt dat liquid staking tokens rond Ethereum geen effecten zijn als ze alleen als ontvangstbewijs voor gestakete ether dienen.
- De token mag geen extra rechten of beloningen toevoegen, en de aanbieder mag de onderliggende coins niet uitlenen, verpanden of hergebruiken.
- De uitleg is staff guidance zonder wettelijke kracht en kan later worden aangepast.
De staf van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft nieuwe uitleg gegeven over liquid staking tokens rond Ethereum. Volgens de guidance zijn die tokens geen effecten, zolang ze alleen dienen als ontvangstbewijs voor de gestakete ether.
De publicatie komt op een moment dat staking al jaren onder een vergrootglas ligt in de VS. Dezelfde toezichthouder legde Kraken in 2023 nog een boete van $30 miljoen op en dwong het bedrijf zijn Amerikaanse stakingdienst te sluiten.
Wat de SEC nu zegt
Staking betekent dat coins worden vastgezet om een blockchain mee te helpen draaien, in ruil voor beloningen. Bij liquid staking krijgt een gebruiker een verhandelbare token terug als bewijs van de ingelegde coins.
De SEC zegt nu dat zo’n receipt token een digitaal hulpmiddel is wanneer de onderliggende coin zelf als digitale commodity geldt. Ether hoort daar volgens een interpretatie uit maart bij. De SEC en de CFTC noemden toen 16 digitale commodities, waaronder ETH, dat rond $2.685 (€2.350) handelde.
De kern van de uitleg is wel streng. De token mag de rechten op de gestakete ETH niet veranderen en ook geen extra beloningen toevoegen. De aanbieder mag de coins bovendien niet uitlenen, verpanden of hergebruiken. Ook mag de token zelf de beloningen niet vastzetten of bepalen.
Van handhaving naar duidelijkheid
De nieuwe uitleg past in een bredere verschuiving bij de SEC. In 2025 liet de toezichthouder al zaken tegen Kraken, Consensys en Cumberland vallen, terwijl stafmededelingen in mei en augustus van dat jaar al zeiden dat protocol staking en liquid staking geen effectenaanbod hoeven te zijn.
Dat past ook bij de bredere poging van de SEC om meer duidelijkheid te geven over crypto. In maart 2026 kwam er al een interpretatie over de toepassing van effectenregels op bepaalde crypto-assets en transacties, en in augustus 2026 stelde de toezichthouder een apart kader voor crypto-assets voor.
Voor Europese crypto-lezers is dit relevant omdat Amerikaanse toezichthouders vaak richting geven aan hoe grote stakingdiensten hun producten inrichten. Tegelijk blijft de uitleg beperkt tot staff guidance. De FAQs hebben geen wettelijke kracht en kunnen later weer worden aangepast.
Wat dit betekent voor staking
De SEC trekt wel een harde grens. Als een aanbieder de gestakete coins opnieuw inzet, of als de token meer doet dan alleen bewijs leveren, kan de beoordeling anders uitpakken. Ook wees commissaris Caroline Crenshaw eerder al op het risico dat de praktijk van echte liquid staking-programma’s minder netjes is dan de uitleg doet lijken.
De nieuwe regels zeggen dus niet dat alle vormen van staking nu vrij zijn van toezicht. Ze maken vooral duidelijk wanneer een liquid staking token volgens de SEC buiten het effectenrecht kan vallen, en wanneer niet.
