SEC zet eerste stap naar Reg Crypto voor digitale assets

De toezichthouder wil met een tailored offering regime meer duidelijkheid geven aan cryptobedrijven, nu de Senaat vastliep op de Digital Asset Market Clarity Act.

Korte samenvatting

• De SEC stemt vrijdag 14 augustus over Reg Crypto, een eerste formele stap richting nieuwe cryptoregels voor digitale assets.
• Het voorstel moet cryptobedrijven meer duidelijkheid geven en kan een route bieden om kapitaal op te halen zonder directe SEC-registratie.
• Na de eerste stemming volgt een consultatieperiode van twee tot drie maanden; de SEC werkt ook aan regels voor tokenized securities en toezichtverdeling.

De Amerikaanse Securities and Exchange Commission zet vrijdag 14 augustus een eerste formele stap richting nieuwe cryptoregels. De commissie stemt dan over Reg Crypto, een voorstel dat volgens de toezichthouder een gerichte regeling moet bieden voor bepaalde aanbiedingen van digitale assets en daarmee meer duidelijkheid moet scheppen voor cryptobedrijven in de VS.

Eerste formele stap

SEC-voorzitter Paul Atkins heeft deze rulemaking al langer neergezet als een belangrijk onderdeel van zijn crypto-agenda. De vergadering is met relatief korte aankondiging gepland, al stond het onderwerp al enige tijd op de agenda van de toezichthouder.

Volgens de eerste opzet gaat het om een tailored offering regime voor bepaalde investment contracts. In de praktijk zou dat cryptobedrijven een route kunnen geven om kapitaal op te halen voor projecten zonder direct tegen SEC-registratievereisten aan te lopen. Ook zou er voor bedrijven een pad kunnen komen om buiten het SEC-toezicht te vallen zodra zij niet langer actief betrokken zijn bij het beheer van een project.

Waarom dit nu telt

De timing is opvallend, omdat de Senaat vorige week niet toekwam aan cruciale stemmingen over de Digital Asset Market Clarity Act. Die wet moest juist een juridische basis leggen voor cryptomarktrules in de VS. TD Cowen-analist Jaret Seiberg noemde de SEC-stap in een notitie de eerste van mogelijk meerdere rulemakings waarmee de toezichthouder meer regulatoire duidelijkheid voor crypto assets wil bieden na het mislukken van de Clarity Act.

Dat past in een bredere verschuiving binnen de SEC. Waar de toezichthouder jarenlang vooral via handhaving en losse beleidsverklaringen werkte, kiest Atkins nu nadrukkelijker voor formele regelgeving. Zulke regels zijn doorgaans lastiger terug te draaien dan staff statements, wat ze voor de markt relevanter maakt op de langere termijn.

De politieke impasse rond de marktstructuurwet blijft daarbij een belangrijke achtergrond. De Senaat kreeg vorige week geen grip op de Clarity Act, waardoor de SEC nu zelf tempo probeert te maken met een eigen regelkader.

Volgende maanden nog open

De weg naar definitieve regels is wel nog lang. Na de eerste stemming volgt een consultatieperiode van meestal twee tot drie maanden, waarna de tekst mogelijk nog ingrijpend wordt herschreven. De SEC werkt daarnaast ook nog aan andere onderdelen van haar crypto-aanpak, waaronder een benadering voor tokenized securities en een gezamenlijke taxonomie met de Commodity Futures Trading Commission om te bepalen welke crypto assets onder welk toezicht vallen.

Voor Europese crypto-volgers is vooral relevant dat de VS hiermee opnieuw probeert om de markt via formele regels te structureren in plaats van via losse interpretaties. Dat kan ook richting geven aan hoe grote cryptobedrijven hun aanbod en juridische structuur in de Amerikaanse markt inrichten, al is het uiteindelijke effect pas zichtbaar als de regels daadwerkelijk zijn afgerond.