Strategy koopt minder Bitcoin en koopt STRC terug
De SEC-filing laat zien dat Strategy zijn kapitaal nu meer inzet op STRC-terugkoop dan op extra Bitcoin, terwijl de BTC-voorraad wel verder groeide tot 848.000 munten.
Korte samenvatting
- Strategy kocht vorige week 334 Bitcoin voor $28,7 miljoen en bracht de totale voorraad op 848.000 BTC.
- Het bedrijf gaf $176,3 miljoen uit aan de terugkoop van preferred stock STRC, ruim meer dan aan nieuwe Bitcoin.
- Strategy gebruikt zijn kapitaal dit jaar nadrukkelijker voor terugkoop en balansbeheer naast Bitcoin-aankopen.
Strategy, het bedrijf dat voorheen MicroStrategy heette, kocht vorige week 334 Bitcoin voor $28,7 miljoen (€25,6 miljoen). In dezelfde periode gaf het $176,3 miljoen (€157 miljoen) uit aan de terugkoop van zijn preferred stock STRC, ruim zes keer zoveel. Daarmee verschuift de kapitaalallocatie opnieuw duidelijk weg van extra Bitcoin en richting eigen aandelen en preferred stock.
Minder Bitcoin, meer terugkoop
Volgens een filing bij de Amerikaanse toezichthouder SEC bracht de aankoop de totale voorraad op exact 848.000 BTC. Het was de derde week op rij waarin Strategy Bitcoin kocht, maar wel een veel kleinere aankoop dan de week ervoor, toen het bedrijf 1.665 BTC toevoegde.
Van het geld voor de Bitcoin-aankoop kwam $13 miljoen (€11,6 miljoen) uit USD Cash. De overige $15,7 miljoen (€14 miljoen) werd opgehaald door 92.894 nieuwe MSTR-aandelen te verkopen. Voor de terugkoop van STRC gebruikte Strategy vooral $154,1 miljoen (€137 miljoen) uit diezelfde cashpool. STRC is preferred stock met een jaarlijks dividend van 12%.
Meer geld naar kapitaalstructuur
De verschuiving past in een bredere lijn die Strategy dit jaar heeft ingezet. In juni kondigde het bedrijf een programma van $1,25 miljard (€1,1 miljard) aan om Bitcoin te monetariseren, naast een aandeleninkoopplan van $2 miljard (€1,8 miljard). Dat markeerde al een stap weg van de eerdere focus op alleen maar bijkopen van Bitcoin.
Strategy zei vorige week ook dat het de 12% rente op STRC wil handhaven totdat het aandeel stabiel dicht bij de uitgifteprijs van $100 (€89) handelt. Gold-voorstander Peter Schiff stelde in het weekend dat Strategy minder Bitcoin kan kopen omdat STRC geen vers geld meer ophaalt. Dat is zijn lezing; de filing laat in elk geval zien dat het bedrijf zijn middelen nu anders inzet.
Wat beleggers hieruit halen
Voor Europese crypto-volgers is dit vooral relevant omdat Strategy nog altijd een van de grootste beursgenoteerde Bitcoin-posities ter wereld heeft. Als een bedrijf met zo'n grote BTC-voorraad meer cash inzet op terugkoop van eigen financieringsinstrumenten, zegt dat iets over de manier waarop het zijn balans en toekomstige aankopen wil sturen. Het laat ook zien dat de Bitcoin-strategie van het bedrijf minder een rechte lijn is dan veel beleggers gewend waren.
De filing schat dat Strategy in het derde kwartaal een winst van $20,91 miljard (€18,6 miljard) op zijn Bitcoin heeft geboekt. Bij een Bitcoin-koers van ongeveer $85.377 (€76.100) is de voorraad nu rond $72,4 miljard (€64,5 miljard) waard, tegenover een totale aankoopprijs van $63,97 miljard (€57 miljard). Het bedrijf houdt daarnaast nog $4,88 miljard (€4,3 miljard) aan USD Reserve aan voor dividenden en rente, plus $833,4 miljoen (€742 miljoen) aan USD Cash.
Strategy’s STRC blijft onder par terwijl de financiering via STRC onder druk staat, wat de recente verschuiving naar terugkoop en cashgebruik extra verklaart.
