STS Digital ziet drie remmen op Bitcoin-rally

Volgens STS Digital drukken optiesverkopen, AI-kapitaal en vertraging in Amerikaanse cryptowetgeving op Bitcoin. De markt blijft intussen gevoelig voor derivaten en spot-ETF-stromen.

Korte samenvatting

• STS Digital-ceo Maxime Seiler noemt institutionele optiesverkopen, kapitaalverschuiving naar AI en vertraging in Amerikaanse cryptowetgeving als rem op Bitcoin.
• Volgens Seiler wint blockchain op Wall Street aan terrein, maar levert dat niet automatisch meer waarde op voor Bitcoin en andere tokens.
• Bitcoin daalde dit jaar ruim 25 procent en bewoog de afgelopen maand vooral tussen $60.000 en $66.000.

Institutionele optiesverkopen, kapitaal dat richting kunstmatige intelligentie stroomt en vertraging in Amerikaanse cryptowetgeving zetten volgens STS Digital-ceo Maxime Seiler druk op de cryptomarkt. Ondanks de brede acceptatie van blockchain op Wall Street blijft Bitcoin volgens hem achter, met een daling van ruim 25 procent dit jaar.

Blockchain wint terrein, maar tokens profiteren niet automatisch

Seiler schetst een markt waarin traditionele financiële partijen blockchain steeds vaker gebruiken om processen te moderniseren, maar waarin dat niet vanzelf meer waarde oplevert voor tokens zelf. Banken, exchanges en brokers werken aan 24/7-markten, met aandacht voor clearing, settlement en margining. Dat past bij een bredere trend waarin institutionele producten de cryptomarkt volwassener maken, maar ook de prijsvorming van Bitcoin anders laten verlopen dan in eerdere cycli.

Volgens Seiler is dat een belangrijk verschil met de eerste jaren van institutionele adoptie. Waar beleggers destijds rekenden op directe doorwerking naar crypto-assets, vloeit een deel van de opbrengst nu juist naar bestaande financiële spelers die blockchain in hun eigen infrastructuur integreren. Dat sluit aan bij de recente verschuiving naar derivaten: in de optiesmarkt werd de vraag naar neerwaartse bescherming eind juli opnieuw zichtbaar, toen Bitcoin puts domineren Deribit na draai naar augustus de $60.000 (€52.200)-put tot populairste contract maakte.

AI en opties drukken de volatiliteit

Een tweede rem is volgens Seiler de verschuiving van aandacht en kapitaal naar AI. De opkomst van bedrijven als OpenAI en Anthropic heeft AI tot het dominante groeiverhaal gemaakt, terwijl institutionele beleggers minder nadruk leggen op crypto. Dat sluit aan bij de bredere marktverschuiving waarin allocaties naar AI en machine learning voor veel professionele handelaren zwaarder wegen dan blockchain.

Daarbovenop zorgt de snelle groei van de institutionele optiesmarkt voor een lagere volatiliteit in Bitcoin. Seiler wijst op een reflexieve dynamiek waarbij fondsbeheerders, market makers en andere professionele partijen premies innen door opties te verkopen, wat zowel impliciete als gerealiseerde volatiliteit kan dempen. Bitcoin bewoog de afgelopen maand vooral in een bandbreedte van $60.000 (€52.200) tot $66.000 (€57.500), met herhaalde pogingen om support of weerstand overtuigend te doorbreken.

Waarom dit relevant is

Voor Europese crypto-investeerders is dit relevant omdat het laat zien dat Bitcoin niet alleen reageert op spotvraag, maar ook op de groei van derivaten en op kapitaalstromen buiten crypto. De combinatie van institutionele opties, AI-concurrentie en Amerikaanse wetgeving kan de marktstructuur beïnvloeden zonder dat daar direct een nieuwe koersimpuls uit volgt. Ook de verdere uitrol van spot Bitcoin ETF’s en treasury-allocaties bij bedrijven kan de volatiliteit van Bitcoin anders maken dan in eerdere marktfasen.

Seiler verwacht dat een overtuigender opwaarts scenario pas ontstaat als meerdere factoren tegelijk meezitten, waaronder meer regelgevende duidelijkheid, verdere institutionele uitrol van 24/7-financiële infrastructuur en een gunstiger macro-omgeving. STS Digital zelf groeit ondertussen door: het bedrijf kreeg dit jaar zijn volledige Class F-licentie in Bermuda en zag de notionele volumes in Bitcoin-opties in twaalf maanden verviervoudigen.