Amerikaanse obligatiewaarschuwing zet Bitcoin en aandelen onder druk
Bassmans waarschuwing over 20-jaars Treasuries zet hogere rentes centraal, met mogelijke druk op risicovolle assets zoals Bitcoin en groeiaandelen.
Korte samenvatting
- Harley Bassman waarschuwt dat een 20-jaarsrente van 6% een verkoopgolf van ongeveer $110 miljard aan obligaties kan uitlokken.
- Hogere rentes kunnen aandelen en Bitcoin onder druk zetten doordat beleggers dan sneller naar veiliger Amerikaanse staatsleningen verschuiven.
- Bitcoin handelde dinsdag rond $83.014, terwijl de S&P 500 dicht bij zijn record bleef.
Wall Street kijkt opnieuw naar de obligatiemarkt nu veteran strategist Harley Bassman waarschuwt dat een 20-jaarsrente van 6% een verkoopgolf kan losmaken die neerkomt op $110 miljard (€98,3 miljard) aan obligaties. Volgens hem kunnen aandelen en Bitcoin daar last van krijgen, omdat beleggers dan sneller richting veiliger Amerikaanse staatsleningen schuiven.
Waarom 6% zo gevoelig is
De 20-jaarsrente stond in Bassmans rapport van 13 oktober rond 5,68%, dus nog maar 0,32 procentpunt onder zijn waarschuwingsniveau. Het risico zit volgens hem in ongeveer $200 miljard (€179 miljard) aan Treasury futures. Die contracten geven verkopers keuze in welke obligaties ze leveren, en bij oplopende rentes worden langere obligaties vaak de goedkoopste optie.
Dat kan een kettingreactie geven. Beheerders die hun risico willen afdekken, kunnen dan extra obligaties verkopen of hedgen. Bassman zei dat zo'n verschuiving gelijk zou staan aan een Treasury die in vier maanden tijd voor $110 miljard (€98,3 miljard) aan 20-jaarsobligaties veilt.
Gevolgen voor aandelen en Bitcoin
Hogere rentes maken staatsleningen aantrekkelijker en lenen duurder voor bedrijven. Dat kan vooral groeiaandelen raken, omdat hun waarderingen vaak gevoeliger zijn voor hogere discontovoeten. Bank of America wees daarnaast op een andere grens: een 10-jaarsrente van 5,9% zou vermogensbeheerders al sneller richting obligaties dan aandelen kunnen duwen.
Voor Bitcoin is het beeld vergelijkbaar, al blijft de reactie vaak grilliger. De munt handelde dinsdag rond $83.014 (€74.200) en zakte eerder kort onder $83.000 (€74.200) voordat hij weer stabiliseerde rond $84.500 (€75.500). Tegelijkertijd bleef de S&P 500 dicht bij zijn record, wat laat zien dat aandelen nog niet in dezelfde mate reageren als de obligatiemarkt.
Ook de bredere renteverwachtingen spelen mee. In de discussie over de Fed bleek al hoe gevoelig markten zijn voor signalen over een mogelijk hoger rentepad.
Waarom dit relevant is voor crypto
Voor Europese crypto-investeerders is dit vooral relevant omdat Bitcoin steeds vaker meebeweegt met bredere risicosentimenten. Als Amerikaanse rentes verder oplopen, kan dat de aandacht van beleggers tijdelijk verschuiven van crypto naar staatsleningen. De recente notulen van de Federal Reserve lieten bovendien zien dat hogere Treasury yields al nadrukkelijk op de radar staan, mede door inflatieverwachtingen en verschuivingen in reële rentes.
