A7A5 spiera się z analitykami o rzeczywisty wolumen stablecoina
Token powiązany z rublem znalazł się pod ostrzałem z powodu rozbieżnych danych o wolumenie przedstawianych przez A7A5, TRM Labs i Elliptic. Sprawa dotyczy także DeFi, sankcji wobec Rosji oraz korzystania z Grinex.
Najważniejsze informacje
- A7A5 przekonuje, że dziennie obsługuje około 205 milionów dolarów wolumenu, jednak według analityków rzeczywista aktywność jest wyraźnie niższa i maleje.
- TRM Labs i Elliptic zwracają uwagę na transakcje cyrkularne, słabsze weekendy oraz mocny spadek aktywności od stycznia.
- Stablecoin powiązany z rublami pozostaje pod presją sankcyjną i budzi pytania o wykorzystywanie kryptowalut do obchodzenia zachodnich ograniczeń.
Rosyjski stablecoin A7A5 znalazł się w centrum sporu o to, jak często token faktycznie służy do obchodzenia zachodnich ograniczeń. Emitent utrzymuje, że skala użycia jest znacznie większa, niż wynika z danych analitycznych, podczas gdy firmy blockchain wskazują na wyraźny spadek wolumenu i podważają realność części transakcji.
Sprzeczne dane o wolumenie
Według A7A5 średni dzienny wolumen handlowy wynosi około $205 milionów (€179 milionów), a od 1 stycznia do 17 czerwca tego roku token obsłużył $34,4 miliarda (€30 miliardów). Oleg Ogienko, dyrektor ds. regulatory affairs w A7A5, podkreśla, że większość tej aktywności odbywa się w DeFi, gdzie użytkownicy często nie muszą ujawniać tożsamości, a transfery mogą przebiegać bezpośrednio między portfelami kryptowalutowymi, bez udziału giełdy kryptowalut.
TRM Labs przedstawia jednak zupełnie inny obraz. Analityk Chris Keegan ocenia, że średni dzienny wolumen według ich danych jest bliższy $75 milionom (€65,5 miliona) i w ostatnich miesiącach wyraźnie się obniżył. Zwraca też uwagę, że około 34% obserwowanych transakcji to przepływy cyrkularne, które mogą sztucznie zawyżać wolumen.
Keegan dodał również, że w weekendy aktywność często mocno słabnie, ponieważ - jego zdaniem - duża część ruchu wynika z przelewów business-to-business realizowanych za pośrednictwem powiązanej z Rosją giełdy Grinex. Podobny trend widzi Elliptic. Współzałożyciel firmy Tom Robinson przekazał, że miesięczna liczba transakcji od stycznia spadła o ponad 90% i jest obecnie o 96% niższa od ubiegłorocznego szczytu.
Sankcje i rosyjski kontekst
A7A5 to stablecoin powiązany z rublami, zabezpieczony depozytami w Promsvyazbank, rosyjskim banku objętym już zachodnimi sankcjami. Token uruchomiono na początku 2025 roku w Kirgistanie, a jego podstawowym założeniem miało być umożliwienie rosyjskich płatności poza zachodnim systemem finansowym. W ubiegłym roku UE, Wielka Brytania i USA wpisały A7A5 także na listę sankcyjną.
Ta presja wpisuje się w szersze działania Europy i Stanów Zjednoczonych wymierzone w kryptowalutowy ekosystem powiązany z Rosją. Unia Europejska w ostatnim czasie dodatkowo zaostrzyła sankcje wobec Rosji, obejmując nimi również struktury kryptowalutowe, które mogą służyć do obchodzenia ograniczeń finansowych i finansowania działań w Ukrainie. To element szerszego europejskiego przeglądu nadzoru nad stablecoinami, w ramach którego MiCA ponownie znalazła się pod lupą.
Ogienko odrzuca te zarzuty i twierdzi, że dostawcy danych, tacy jak CoinMarketCap, CoinGecko i DeFiLlama, zbyt mocno opierają się na danych z giełd scentralizowanych. Jego zdaniem prowadzi to do zniekształconego obrazu A7A5, ponieważ aktywność koncentruje się głównie w DeFi i nie jest w pełni widoczna w standardowych danych rynkowych.
Dlaczego to ma znaczenie
Dla europejskich obserwatorów rynku krypto ta sprawa pokazuje, jak trudno rzetelnie mierzyć aktywność w DeFi i na mniej przejrzystych ścieżkach handlu. Spór wokół A7A5 nie dotyczy więc wyłącznie jednego tokena, ale także szerszego pytania o to, jak regulatorzy, firmy analityczne i giełdy oceniają kryptowaluty funkcjonujące poza standardową strukturą rynku.
Specjalistka ds. sankcji i bezpieczeństwa narodowego Kaitlin Martin wskazuje, że A7A5 pozostaje w dużej mierze w ekosystemie powiązanym z Rosją, ponieważ zachodnie sankcje zniechęcają większość globalnych platform handlowych do notowania tokena. Jednocześnie użytkownicy nadal mogą wymieniać A7A5 na inne kryptowaluty za pośrednictwem usług powiązanych z Rosją, co pozwala kierować środki do szerszego ekosystemu krypto na potrzeby płatności transgranicznych, w tym handlu surowcami.
