Aave planuje wygaszenie sześciu blockchainów po spadku przychodów

Aave chce wygasić rynki na Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium i Aptos po silnym spadku depozytów i przychodów. Propozycja wpisuje się w szersze przesunięcie w stronę mniejszej liczby, ale bardziej rentownych wdrożeń.

Najważniejsze informacje

• Aave chce wycofać się z sześciu blockchainów: Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium i Aptos.
• Łączne przychody z tych sieci wynoszą mniej niż 5 000 $ na kwartał, a wartość depozytów pod presją sięga około 98 milionów $.
• Obecne pozycje pozostaną otwarte, ale nowe depozyty, pożyczki i wykorzystanie zabezpieczeń zostaną zablokowane.

Aave wyraźnie zaostrza kurs w swojej strategii multi-chain i zamierza wygasić działalność na sześciu blockchainach, na których aktywność spadła - według propozycji governance - do poziomu uznanego za zbyt niski. Chodzi o Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium i Aptos, które łącznie odpowiadają za około 98 milionów $ (85,4 miliona €) depozytów znajdujących się pod presją. Równolegle protokół chce wycofać 50 rynków aktywów o niskiej adopcji oraz 21 wygasłych tokenów principal Pendle na jedenastu wdrożeniach Aave.

Dlaczego model przestał się spinać

Kluczowy problem jest prosty: ekonomia tych wdrożeń przestała się bronić. Sześć sieci generuje łącznie mniej niż 5 000 $ (4 360 €) na kwartał, a Metis, Soneium i Aptos schodzą nawet poniżej 1 000 $ (871 €). Zdaniem Aave to za mało, by uzasadnić koszty feedów cenowych, systemów likwidacji i monitoringu dla każdego rynku.

Spadek wykorzystania widać bardzo wyraźnie w danych. Na Soneium depozyty zmniejszyły się o 95%, Aptos stracił 94% dostępnej płynności, a zkSync spadł o 88% do około 844 000 $ (735 400 €). Scroll obniżył się o 86% do około 2 milionów $ (1,7 miliona €), Metis o 79%, a Sonic, największy z tej grupy, o 74% do poziomu nieco poniżej 8 milionów $ (7 milionów €).

Dla porównania: mainnet Ethereum Aave ma według propozycji generować ponad 142 miliony $ (124 miliony €) rocznie, a Base około 4,7 miliona $ (4,1 miliona €). Na tle całego protokołu te sześć sieci odpowiada już tylko za niewielką część bilansu Aave, z około 13 milionami $ (11,3 miliona €) depozytów wobec około 14 miliardów $ (12,2 miliarda €) na 23 chainach.

Co stanie się z użytkownikami

Istniejące pozycje nie zostaną od razu zamknięte. Rynki mają jednak zostać zamrożone dla nowych depozytów, pożyczek i wykorzystania zabezpieczeń. Aave planuje też obniżyć limity do jednego tokena, przekazywać 99% odsetek borrower interest do treasury oraz ustawić bazową stopę procentową na poziomie 5%, tak aby aktywność wygasała stopniowo i w naturalny sposób.

Ten harmonogram wpisuje się w szerszą zmianę podejścia Aave. W grudniu Aave Chan Initiative zaproponowała już wycofanie wdrożeń na zkSync, Metis i Soneium, argumentując, że nie osiągnęły one product-market fit, a także powiązanie przyszłych uruchomień z minimalnym rocznym przychodem na poziomie 2 milionów $ (1,7 miliona €). Z kolei aktualizacja Aave V4, oparta na modelu Liquidity Hub i współdzielonej płynności, sugeruje dalsze odchodzenie od osobnych pul dla poszczególnych chainów.

Dlaczego to ma znaczenie

Dla europejskich czytelników kryptowalut to wyraźny sygnał, że protokoły DeFi nie będą bez końca rozszerzać się na kolejne chainy. Nawet tak duży projekt jak Aave zaczyna dziś koncentrować kapitał, płynność i uwagę operacyjną tam, gdzie rzeczywiście pojawiają się użytkownicy. To może mieć znaczenie dla tego, jak inne projekty DeFi budują własną strategię multi-chain i podchodzą do zarządzania ryzykiem.

Skupienie Aave na bardziej rentownych rynkach wpisuje się też w szerszą debatę w DeFi o kapitale, który zbyt długo pozostaje niewykorzystany. W niedawnej analizie dotyczącej idle liquidity oszacowano, że niewykorzystana płynność na dużych DEX-ach może oznaczać setki milionów utraconych opłat.