Bitcoin może zbliżać się do dna w przedziale 48 000–57 000 USD, wynika z sygnałów on-chain

Cztery rzadkie sygnały on-chain wskazują na możliwe dno cyklu, podczas gdy Bitcoin notuje około 59 000 USD, a amerykańskie spot ETF-y nadal wpływają na strukturę rynku.

Najważniejsze informacje

• Cztery rzadkie wskaźniki on-chain zbiegły się ze sobą, co w historii Bitcoina zdarzyło się tylko pięć razy.
• Bitcoin musi w ciągu 90 dni przebić 82 000 USD, albo może spaść do 54 000-57 000 USD, z knotem do 48 000 USD jako oznaką kapitulacji.
• Mimo presji cenowej poprawiają się aktywność portfeli, rezerwy na giełdach i statystyki sieci, a ETF-y wpływają na strukturę rynku i zmienność.

Bitcoin może znajdować się u progu ważnego punktu zwrotnego. Według Chrisa Sullivana, współzałożyciela i zarządzającego portfelem w funduszu aktywów cyfrowych Hyperion Decimus, cztery rzadkie wskaźniki on-chain zbiegły się ze sobą, co w 15-letniej historii Bitcoina zdarzyło się tylko pięć razy. Sygnały te za każdym razem pokrywały się z dnem cyklu, choć nadal brakuje ostatecznego potwierdzenia technicznego.

Wskaźniki on-chain wskazują na możliwe dno

Sullivan podkreśla, że niemal wszystkie warunki potrzebne do utworzenia dna rynkowego zostały spełnione, poza ostatnim wzorcem. Jego zdaniem Bitcoin w ciągu 90 dni będzie musiał albo przebić 82 000 USD (72 300 EUR), aby potwierdzić odbicie, albo zaliczyć ostatni spadek w przedziale 54 000 USD (47 600 EUR) do 57 000 USD (50 300 EUR). Możliwy knot do 48 000 USD (42 300 EUR) oznaczałby wtedy kapitulację. Scenariusze te opierają się na historycznych wzorcach, które trafnie prognozowały cykle Bitcoina.

Wykorzystywane wskaźniki on-chain są podobne do znanych modeli, takich jak MVRV Z-Score, Pi-Cycle Bottom i CVDD Floor, które w przeszłości dawały wiarygodne sygnały dotyczące cykli rynkowych. Wskaźniki te mierzą między innymi relację między kapitalizacją rynkową a zrealizowaną wartością oraz poziomy cenowe oparte na wieku i koszcie nabycia coinów.

Rozbieżność wobec tradycyjnych rynków i zmiany strukturalne

Bitcoin handluje obecnie w okolicach 59 386 USD (52 400 EUR) i w ciągu ostatniego miesiąca stracił 23%, podczas gdy amerykańskie akcje wcześniej osiągały rekordowe poziomy. Ta rozbieżność podkreśla, że Bitcoin coraz bardziej odrywa się od tradycyjnych rynków finansowych. Sullivan zwraca uwagę na zaburzoną relację między Bitcoinem a globalną podażą pieniądza M2, która zwykle z kilkumiesięcznym opóźnieniem koreluje z ruchami cen Bitcoina. Korelacja ta została przerwana od około dziewięciu miesięcy.

To odchylenie nie jest wyjątkowe dla Bitcoina, ponieważ również metale szlachetne reagują słabiej niż oczekiwano na sygnały makroekonomiczne. Według Sullivana częściowo odpowiadają za to zmiany strukturalne na rynku kryptowalut od czasu wprowadzenia amerykańskich spot Bitcoin ETF-ów. Taka struktura rynku sprzyja hedgingowi i tłumi zmienność, co wpływa na przebieg notowań.

Mimo presji cenowej fundamentalne wskaźniki, takie jak aktywność portfeli, spadek ilości Bitcoina na giełdach oraz statystyki sieci, poprawiły się. Wskazuje to na ukrytą siłę rynku, co może sprawiać, że profil ryzyka dla inwestorów jest bardziej atrakcyjny.

Znaczenie dla europejskich inwestorów w kryptowaluty

Dla europejskich inwestorów ta sytuacja może być istotna, ponieważ sugeruje, że Bitcoin może zbliżać się do ważnego dna, mimo utrzymującej się niepewności na szerszym rynku. Zmiana struktury rynku i wpływ ETF-ów mogą również oddziaływać na europejski rynek kryptowalut, zwłaszcza teraz, gdy regulacje MiCA i europejskie platformy kryptowalutowe, takie jak Finst, kształtują rynek. Nadal jednak kluczowe pozostaje oczekiwanie na potwierdzenie wzorca, zanim zostaną wyciągnięte wnioski o końcu obecnego bear market.

Niedawna słabość wpisuje się jednak w szerszy obraz rynku, na którym traderzy liczą się z dalszą zmiennością wokół obecnych poziomów. Potwierdza to presję na rynku spot i instrumentach pochodnych, gdzie Bitcoin zbliża się do kluczowego wsparcia w okolicach 59 000 USD przy spadającej płynności już wcześniej wskazywał na malejącą płynność i brak nowego napływu środków do ETF-ów.