Bitcoin reaguje słabiej na stopy procentowe niż złoto
Bitcoin i złoto coraz częściej poruszają się razem jako twarde aktywa, podczas gdy powiązanie BTC z amerykańską 10-letnią rentownością pozostaje słabe. Wysoki poziom zadłużenia USA napędza to makro porównanie.
Najważniejsze informacje
- Bitcoin reaguje słabiej na ruchy amerykańskiej 10-letniej rentowności niż złoto.
- 90-dniowa korelacja między Bitcoinem a złotem wzrosła do 0,59, najwyższego poziomu od 2020 roku.
- Korelacja Bitcoina z 10-letnią rentownością wynosi -0,17, wobec -0,41 dla złota.
Bitcoin w ostatnim czasie reaguje słabiej na ruchy amerykańskiej 10-letniej rentowności niż złoto. Widać to wyraźnie teraz, gdy nastroje rynkowe kształtują obawy o sytuację budżetową dużych gospodarek, a rentowności obligacji skarbowych idą w górę. Jednocześnie 90-dniowa korelacja między Bitcoinem a złotem wzrosła do 0,59, najwyższego poziomu od 2020 roku.
Bitcoin i złoto poruszają się razem
Według danych TradingView i CoinDesk relacja między Bitcoinem a złotem w ostatnich miesiącach wyraźnie się wzmocniła. Inwestorzy coraz częściej postrzegają oba aktywa jako twarde aktywa, które mogą korzystać na obawach fiskalnych oraz na otoczeniu, w którym pieniądz traci na wartości z powodu utrzymującego się zadłużenia i wyższych stóp procentowych.
Dobrze pokazuje to porównanie z początkiem 2026 roku. Punkt enrichment wskazuje, że 90-dniowa korelacja Bitcoina ze złotem wynosiła wtedy około 0,50, co oznacza, że od tego czasu więź między tymi aktywami jeszcze się zacieśniła. Na obraz rynku wpływają też szersze obawy fiskalne, a amerykański dług federalny przekroczył już 40 bilionów $ (34,4 biliona €). To wpisuje się w szerszą dyskusję o debasement trade, w której inwestorzy postrzegają Bitcoina i złoto jako ochronę przed rosnącym zadłużeniem i wyższymi stopami procentowymi.
Stopy procentowe mniej wpływają na Bitcoina
Mimo to Bitcoin wydaje się mniej powiązany z rynkiem obligacji niż złoto. 90-dniowa korelacja między BTC a amerykańską 10-letnią rentownością wynosi -0,17. To wartość lekko ujemna, ale na tyle słaba, by pokazać, że wyższe stopy procentowe na razie tylko w ograniczonym stopniu wpływają na Bitcoina.
W przypadku złota wygląda to inaczej. Korelacja z 10-letnią rentownością wynosi -0,41, co wskazuje na wyraźniejszą ujemną zależność. W praktyce oznacza to, że Bitcoin porusza się obecnie nieco luźniej względem wrażliwych na stopy części rynku niż złoto.
Dlaczego to ważne
Dla europejskich obserwatorów rynku krypto jest to szczególnie istotne, ponieważ Bitcoin coraz częściej zachowuje się jak aktywo makroekonomiczne, a nie tylko jak ryzykowny trade technologiczny. Jeśli obawy o stopy procentowe i zadłużenie w USA będą dalej rosnąć, może to jeszcze bardziej zmienić sposób, w jaki inwestorzy patrzą na BTC i złoto. Nie czyni to monety odpornej na wstrząsy, ale sprawia, że staje się ona ciekawsza na rynku, który coraz bardziej kręci się wokół stóp procentowych, długu i zaufania.
