Model Bitcoin Power Law zyskuje naukowe potwierdzenie po nowym badaniu

Badanie opublikowane w Nonlinear Science podnosi rangę akademicką modelu, a obecny rynek niedźwiedzia weryfikuje, czy cena Bitcoina rzeczywiście porusza się zgodnie z prawem potęgowym.

Najważniejsze informacje

• Bitcoin Power Law jest teraz recenzowany przez ekspertów w czasopiśmie Nonlinear Science jako model przewidywalnego długoterminowego wzorca ceny Bitcoina.
• Badanie przeanalizowało 5 696 dziennych cen i twierdzi, że jedna stabilna krzywa wyjaśnia około 96 procent długoterminowej zmienności.
• Obecny rynek niedźwiedzia stanowi praktyczny test dla modelu, który według autorów może też wyraźnie pokazywać punkty załamania i odchylenia.

Bitcoin Power Law został właśnie oficjalnie poddany recenzji eksperckiej po publikacji nowego badania w czasopiśmie Nonlinear Science, które wskazuje, że długoterminowa cena Bitcoina może podlegać przewidywalnemu wzorcowi matematycznemu. Dla zwolenników tej koncepcji to istotny krok, zwłaszcza że obecny rynek niedźwiedzia pozwala sprawdzić, czy model działa także poza fazą wzrostów.

Od Reddita do nauki

Model powstał ponad dekadę temu z inicjatywy fizyka Giovanniego Santostasiego, który opisał tę koncepcję na Reddicie już w 2014 roku. Zwrócił wtedy uwagę, że cena Bitcoina w skali logarytmicznej układa się wyjątkowo równo wzdłuż prostej. Później rozwinął tę myśl w eseju, a krytycy odrzucali model jako zwykłe dopasowanie krzywej, podobnie jak w przypadku znanego rainbow chart.

Nowe badanie, przygotowane przez Santostasiego wspólnie ze Stephenem Perrenodem, ma wypełnić tę lukę. Autorzy przekonują, że Bitcoin nie jest przypadkowym szeregiem notowań, lecz siecią, której rozwój można opisać w czasie za pomocą prawa potęgowego. Wcześniejsze prace akademickie, w tym analiza Timothy’ego Petersona z 2018 roku oraz badanie Royal Society z 2019 roku, również wiązały Bitcoina z wartością sieci, ale nadal traktowały tempo wzrostu jako parametr dopasowany do danych.

Co twierdzi badanie

Naukowcy przeanalizowali 5 696 dziennych cen Bitcoina z okresu od lipca 2010 roku do lutego 2026 roku. Ich zdaniem jedna stabilna krzywa tłumaczy około 96 procent długoterminowej zmienności ceny. Prognozowane tempo wzrostu ma przy tym mieścić się w granicy 1,6 procent względem wartości zmierzonej.

Założenie modelu jest proste: nowi użytkownicy dołączają do sieci falami, a wartość całej sieci rośnie wraz z tym, jak każdy kolejny uczestnik łączy się z już istniejącymi. Według autorów właśnie ten mechanizm od 15 lat zaskakująco dobrze opisuje rozwój ceny Bitcoina. Jednocześnie podkreślają oni, że spekulacja nadal ma znaczenie, ale pełni przede wszystkim rolę szumu wokół trendu, a nie głównego motoru wzrostu.

W artykule wskazano również wyraźne punkty, w których model może przestać działać, na przykład silne zejście poniżej trendu, spadek adopcji albo osłabienie relacji między ceną a danymi sieciowymi. Dzięki temu teoria pozostaje możliwa do sprawdzenia, nawet jeśli rynek zachowuje się inaczej niż w poprzednich cyklach.

Dlaczego ma to znaczenie teraz

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto szczególnie ważne jest to, że Bitcoin znów trafia do porównań z innymi modelami wyceny, takimi jak Stock-to-Flow, które w obecnym cyklu znajdują się pod presją. Recenzja naukowa nadaje modelowi Power Law większą rangę akademicką, ale nie zmienia faktu, że obecny spadek wykracza poza zakres danych wykorzystanych w badaniu. Właśnie dlatego ten rynek niedźwiedzia staje się praktycznym testem dla modelu, który przez lata funkcjonował głównie w społecznościowych wykresach i dyskusjach.

Spór o modele wyceny toczy się też na szerszym tle rynkowym. W analizie dotyczącej drugiej połowy roku wskazano na utrzymującą się zmienność, słaby popyt na Bitcoina oraz możliwe dno rynku niedźwiedzia w strefie od $54.000 (€47.400) do $58.000 (€51.000).