BSTR i Cantor zmieniają warunki SPAC przed planowanym wejściem na giełdę z Bitcoinem

Strony rezygnują z pierwotnej struktury SPAC, a zmieniona umowa ma lepiej dopasować planowaną przez BSTR Bitcoin-treasury obejmującą ponad 30 000 BTC do warunków rynkowych.

Najważniejsze informacje

• BSTR i Cantor Equity Partners I renegocjują planowane połączenie SPAC i odchodzą od pierwotnej struktury z lipca 2025 roku.
• Wcześniej zapowiedziane finansowanie private placement nie dojdzie do skutku, a walne zgromadzenie akcjonariuszy zaplanowane na 10 lipca zostało bezterminowo odroczone.
• BSTR chce poprzez wejście na giełdę stać się jednym z największych notowanych na giełdzie korporacyjnych posiadaczy Bitcoina, z ponad 30 000 BTC.

Bitcoin Standard Treasury Company Adama Backa (Bitcoin Standard Treasury Company, BSTR) oraz Cantor Equity Partners I zmieniają warunki planowanego wejścia na giełdę za pośrednictwem SPAC. Obie strony odchodzą od pierwotnej konstrukcji z lipca 2025 roku i chcą dostosować transakcję do obecnych warunków rynkowych.

Stara struktura przestaje obowiązywać

Spółki przekazały w środę, że transakcja nie zostanie zamknięta na podstawie umowy business combination z lipca 2025 roku. Zamiast tego pracują nad zmienioną strukturą, a jej szczegóły mają zostać ujawnione później w kolejnych zgłoszeniach do amerykańskiej Securities and Exchange Commission.

Nie dojdzie też do skutku wcześniej zapowiadane finansowanie private placement związane z mergerem. W praktyce oznacza to, że z pierwotnej struktury znika jeden z kluczowych elementów kapitałowych, który miał zapewnić dodatkowe środki na zakup Bitcoina.

Walne zgromadzenie akcjonariuszy odroczone

Walne zgromadzenie akcjonariuszy Cantor Equity Partners I, zaplanowane na 10 lipca, zostało bezterminowo odroczone. Zgłoszone przez akcjonariuszy żądania wykupu akcji zostaną anulowane, a same akcje wrócą do inwestorów bez potrzeby podejmowania przez nich dodatkowych działań.

Zmiany były widoczne już wcześniej. W czerwcu termin zgromadzenia najpierw przesunięto, aby zyskać więcej czasu i wydłużyć okres wykupu. Później ustalono nową datę na 10 lipca, a teraz i ona została ponownie odłożona.

Co to oznacza dla Bitcoin-treasuries

BSTR chce wykorzystać wejście na giełdę, by stać się jednym z największych notowanych na giełdzie korporacyjnych posiadaczy Bitcoina, z bilansem przekraczającym 30 000 BTC. To sprawia, że transakcja ma znaczenie dla inwestorów śledzących, w jaki sposób spółki typu bitcoin treasury pozyskują dostęp do rynku kapitałowego bez klasycznego IPO.

Połączenie SPAC z finansowaniem PIPE pokazuje, jak złożone potrafią być takie transakcje, zwłaszcza gdy dotyczą dużej pozycji w Bitcoinie. Dla europejskich obserwatorów rynku krypto istotne jest również to, że tego typu wehikuły stanowią dodatkową drogę do instytucjonalnej ekspozycji na Bitcoina, niezależnie od bezpośredniego zakupu na rynku.

Ten ruch wpisuje się w szerszą debatę o tym, jak daleko spółki bitcoin-treasury mogą posuwać się w budowie struktury kapitałowej i zarządzaniu bilansem. Ważnym punktem odniesienia pozostaje także model dywidendowy Strategy, bo pokazuje, w jaki sposób notowane na giełdzie wehikuły bitcoinowe próbują utrzymać finansowanie.