Cboe bada perpetual futures na VIX
Cboe przygląda się perpetualowej wersji VIX, modelowi wywodzącemu się z kryptowalut. Mogłoby to zbliżyć handel zmiennością na Wall Street do rynku instrumentów pochodnych.
Najważniejsze informacje
- Cboe bada perpetual futures na VIX, ale plan jest jeszcze na wczesnym etapie.
- Na razie nie są znane specyfikacje kontraktu ani oficjalny wniosek dotyczący tego produktu.
- Inicjatywa pokazuje, jak instrumenty pochodne z rynku krypto coraz częściej trafiają na tradycyjne rynki.
Cboe bada perpetual futures na VIX, znany wskaźnik oczekiwanej zmienności na Wall Street. Plan znajduje się jeszcze na wczesnym etapie i nie są znane ani specyfikacje kontraktu, ani oficjalny wniosek. Mimo to pokazuje, jak formy handlu z kryptowalut coraz częściej przenikają na tradycyjne rynki.
Co bada Cboe
Perpetual futures nie mają daty wygaśnięcia. W krypto są popularne od lat, ponieważ traderzy nie muszą za każdym razem rolowac pozycji do kolejnego kontraktu. Zamiast tego funding rate utrzymuje cenę kontraktu bliżej indeksu bazowego lub ceny spot.
W przypadku VIX jest to interesujące, ponieważ sam indeks nie jest aktywem, którym można handlować, lecz obliczeniem oczekiwanej 30-dniowej zmienności na podstawie opcji na S&P 500. Cboe ma już szeroki rynek wokół VIX z futures, opcjami i produktami notowanymi na giełdzie, ale wersja perpetual dawałaby inny sposób handlu zmiennością.
Dlaczego to zwraca uwagę
Branża krypto uczyniła perpetuals ogromnym rynkiem. Pod koniec 2025 roku zdecentralizowane giełdy przetwarzały łącznie ponad 1 bilion $ (0,9 biliona €) miesięcznego wolumenu w tego typu kontraktach. Zainteresowanie tym modelem rośnie także poza krypto: Kalshi ogłosiło w maju 2026 roku plany dotyczące perpetual futures, a analiza Cboe wpisuje się w ten szerszy trend.
Zdaniem uczestników rynku perpetual na VIX może dać traderom bardziej bezpośrednią ekspozycję na zmienność, ale koszty nadal pozostają poprzez funding payments. Analitycy Marex Solutions zwrócili przy tym uwagę, że usunięcie terminu wygaśnięcia nie eliminuje automatycznie wszystkich kosztów hedgingu ani ryzyka bazy. Jest to szczególnie istotne, ponieważ VIX nie jest aktywem gotówkowym, które animatorzy rynku mogliby łatwo kupić lub sprzedać, aby zabezpieczyć pozycje.
Istotne dla europejskich obserwatorów krypto
Dla europejskich obserwatorów krypto jest to przede wszystkim interesujące, ponieważ pokazuje, jak mechanizmy handlowe z rynku kryptowalut przenikają na duże tradycyjne giełdy. Granica między instrumentami pochodnymi na krypto a klasycznymi produktami finansowymi znów się więc zaciera. Może to mieć znaczenie dla podmiotów aktywnych zarówno w krypto, jak i na szerszych rynkach instrumentów pochodnych, zwłaszcza teraz, gdy produkty oparte na zmienności są coraz bardziej dopracowywane.
