Finst

Leverage w DeFi wraca do poziomów z 2021 roku po spadku TVL wywołanym exploitami

On-chain leverage w DeFi wrócił do poziomu z 2021 roku, głównie z powodu wyraźnego spadku TVL po ostatnich exploitach. To sprawia, że rynek jest bardziej podatny na ryzyko, niż sugeruje sama aktywność pożyczkowa.

Autor: Zenz van der Wielen
• 2 min czytania
Leverage w DeFi wraca do poziomów z 2021 roku po spadku TVL wywołanym exploitami

Najważniejsze informacje

  • Wskaźnik on-chain leverage w DeFi w 2026 roku wrócił do poziomu z 2021 roku i wynosi około 38%.
  • Binance Research podaje, że wzrost wynika przede wszystkim z gwałtownego spadku TVL, a nie z większej aktywności pożyczkowej.
  • Kwiecień 2026 roku przyniósł duże incydenty bezpieczeństwa, w których skradziono około 606 milionów dolarów i odnotowano odpływ TVL na poziomie około 13 miliardów dolarów.

Wskaźnik on-chain leverage w obrębie Decentralized Finance (DeFi) w 2026 roku ponownie osiągnął poziom z 2021 roku. Wynika to z badania Binance Research. Wzrost do około 38% jest przede wszystkim skutkiem gwałtownego spadku całkowitej wartości zablokowanej w protokołach DeFi, znanej również jako Total Value Locked (TVL), a nie wzrostu aktywności pożyczkowej.

Wpływ incydentów bezpieczeństwa na DeFi

Spadek TVL nastąpił po serii dużych incydentów bezpieczeństwa w kwietniu 2026 roku. Hakerzy zdołali w tym miesiącu ukraść około 606 milionów dolarów, a atak na Kelp DAO, który przyniósł stratę na poziomie około 292 milionów dolarów, był najbardziej znaczący. Incydenty te doprowadziły do znacznych odpływów kapitału ze strony inwestorów, przez co wartość zablokowana na platformach DeFi wyraźnie się skurczyła. Według Binance Research te exploity spowodowały odpływ TVL na poziomie około 13 miliardów dolarów.

Również najnowsze ataki na przestarzałe protokoły pokazują, jak podatne pozostaje DeFi. Niedawno przestarzały protokół został opróżniony w wyniku exploita, mimo że system od lat nie był już aktywny.

Skutki dla leverage w DeFi i stabilności rynku

Wzrost wskaźnika on-chain leverage odzwierciedla więc przede wszystkim kurczącą się bazę kapitałową, a nie wzrost ryzykownej aktywności pożyczkowej. Choć spadek na szerokim rynku jest wyraźny, nie widać jeszcze istotnego deleveragingu. Oznacza to, że rynek pozostaje podatny na dalsze likwidacje i zamykanie pozycji, jeśli ceny będą nadal słabnąć. Obecna sytuacja stawia DeFi w kruchej równowadze, w której podwyższony poziom leverage nie idzie w parze z proporcjonalnym wzrostem aktywności pożyczkowej, a system nie otrząsnął się jeszcze z odpływu kapitału wiosną.

Znaczenie dla europejskich inwestorów w krypto

Dla europejskich inwestorów w DeFi ta sytuacja może oznaczać większą ostrożność w sektorze. Połączenie kurczącej się bazy kapitałowej i relatywnie wysokiego leverage sugeruje, że rynek pozostaje wrażliwy na zmienność cen i nieoczekiwane likwidacje. Podkreśla to znaczenie dobrego zrozumienia ryzyk związanych z protokołami DeFi, zwłaszcza w okresie, gdy incydenty bezpieczeństwa nadal wpływają na rynek.

Zastrzeżenie: Treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Podane informacje mogą być niekompletne, nieścisłe lub nieaktualne i nie powinny być traktowane jako wiążące. Żadne treści na tej stronie nie stanowią rekomendacji kupna, sprzedaży ani przechowywania jakiejkolwiek kryptowaluty. Inwestowanie w aktywa kryptograficzne wiąże się z ryzykiem utraty środków.