RWA perps rosną szybciej niż tokenizacja

RWA perps szybko zyskują na znaczeniu dzięki handlowi 24/7 surowcami i akcjami AI. Robinhood oferuje je już klientom w Europie, podczas gdy nadzór pozostaje w tyle.

Najważniejsze informacje

• Według stratega rynkowego DWF Labs Martina Lee RWA perps rozwijają się szybciej niż tokenizacja i mogą stać się istotnym łącznikiem między kryptowalutami a tradycyjnymi rynkami.
• W maju RWA perps wygenerowały wolumen na poziomie 347 miliardów dolarów, wobec 230 milionów dolarów na początku 2025 roku; dzienne open interest na DEX-ach sięgnęło w lipcu 4,5 miliarda dolarów.
• Lee twierdzi, że RWA perps odpowiadają już za 31% on-chain wolumenów perp, a Robinhood udostępnia te produkty klientom w Europie.

Zdaniem stratega rynkowego DWF Labs Martina Lee RWA perps rozwijają się szybciej niż tokenizacja i mogą stać się kolejnym ważnym pomostem między kryptowalutami a tradycyjnymi rynkami. Tokenizacja ma już silne wsparcie dużych instytucji, takich jak BlackRock, Fidelity i Franklin Templeton, jednak Lee za najbardziej wpływowy trend uznaje dziś rozwój perpetual futures opartych na aktywach ze świata rzeczywistego.

Wolumen rośnie w szybkim tempie

Dane pokazują wyraźne przyspieszenie. W maju RWA perps obsłużyły 347 miliardów dolarów wolumenu, podczas gdy na początku 2025 roku było to zaledwie 230 milionów dolarów (200 milionów euro). Oznacza to wzrost 1 472-krotny. Na DEX-ach dzienne open interest osiągnęło w lipcu rekordowe 4,5 miliarda dolarów (3,9 miliarda euro), a giełdy do końca maja zanotowały już 1,32 biliona dolarów (1,2 biliona euro) wolumenu, czyli trzynaście razy więcej niż w całym 2025 roku.

Za tym wzrostem stoi nie tylko popyt ze strony traderów kryptowalutowych na ekspozycję na surowce i akcje AI, ale też sama konstrukcja produktu. Perps działają przez całą dobę, siedem dni w tygodniu, więc inwestorzy mogą reagować na informacje pojawiające się poza godzinami handlu na tradycyjnych rynkach. Lee zwraca przy tym uwagę na oil perps na Hyperliquid, które zareagowały na konflikt z Iranem jeszcze przed ponownym otwarciem CME.

Dlaczego perps przyciągają uwagę

Lee uważa, że w wielu przypadkach perps są po prostu lepszym rozwiązaniem niż futures lub opcje w tradycyjnych finansach. Futures mają daty wygaśnięcia, opcje wymagają zrozumienia złożonych greeks, a same interfejsy bywają mało intuicyjne. Perps zachowują spekulacyjny potencjał wzrostu, a jednocześnie upraszczają konstrukcję produktu i pozwalają na nieprzerwany handel.

Znaczenie ma także tempo, w jakim można uruchamiać nowe rynki. Tokenized assets wiążą się z większą złożonością prawną, natomiast rynki perp można uruchomić relatywnie szybko. To ułatwia tworzenie rynków syntetycznych, w tym kontraktów pre-IPO. Gdy Cerebras zadebiutował w maju na Nasdaq, Hyperliquid wycenił już pre-IPO perp na 354 dolary (308 euro), niemal tyle samo co cena otwarcia wynosząca 350 dolarów (305 euro).

Co to oznacza dla Europy

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto szczególnie ważne jest to, że tego typu produkty coraz mocniej wchodzą do głównego nurtu inwestycyjnego. Według Lee Robinhood oferuje już RWA perps klientom w Europie, co pokazuje, że granica między kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi a tradycyjnymi usługami brokerskimi staje się coraz mniej wyraźna. Równolegle narasta dyskusja o nadzorze, ponieważ regulatorzy i uznane instytucje finansowe muszą dopiero ustalić, jak te produkty wpisują się w obowiązujące ramy.

Lee twierdzi, że RWA perps odpowiadają już za 31% on-chain wolumenów perp, wobec 1,3% na początku roku. To pokazuje, że nie są już jedynie niszową kategorią handlową, lecz produktem, który może dalej zmieniać sposób, w jaki inwestorzy patrzą na różne klasy aktywów.