Rynek kredytu cyfrowego pod presją przez wymuszoną sprzedaż, mówi CEO Strive

Rekordowa wyprzedaż na krótko mocno obniżyła ceny cyfrowych produktów kredytowych, ale według CEO Strive, Cole’a, wynikało to z likwidacji lewarowanych pozycji, a nie z pogorszenia jakości kredytowej.

Najważniejsze informacje

• Rynek kredytu cyfrowego odczuł silny cios po rekordowej wyprzedaży, którą według CEO Strive, Matta Cole’a, wywołały likwidacje lewarowanych pozycji.
• STRC w trakcie sesji spadł do 82,50 dolara, a SATA poniżej 93 dolarów, jednak oba produkty później częściowo odrobiły straty.
• Cole twierdzi, że jakość kredytowa i rezerwy dywidendowe pozostają nienaruszone, a sytuacja nie oznacza kryzysu kredytowego.

Niedawno rynek kredytu cyfrowego odczuł silny cios po rekordowej wyprzedaży, która według Matta Cole’a, CEO Strive Asset Management, była przede wszystkim skutkiem likwidacji lewarowanych pozycji. Te wymuszone sprzedaże doprowadziły do gwałtownych spadków cen cyfrowych produktów kredytowych Strive, STRC i SATA, które jednak później częściowo się odbiły.

Likwidacja lewarowanych pozycji napędziła spadki

Cole określił to wydarzenie jako „najtrudniejszy dzień w historii Digital Credit”. STRC w trakcie sesji spadł do 82,50$ (72€), po czym odbił do 89$ (78€), natomiast SATA zszedł z wartości nominalnej 100$ (87€) poniżej 93$ (81€), by później wzrosnąć do 97$ (85€). Oba produkty są projektowane tak, aby handlować blisko swojej wartości nominalnej.

Zdaniem Cole’a nie był to sygnał pogorszenia jakości kredytowej, lecz likwidacja lewarowanych pozycji, w której inwestorzy handlujący z wykorzystaniem pożyczonego kapitału zostali zmuszeni do sprzedaży swoich pozycji po wezwaniach do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego. Doprowadziło to do spirali spadkowej, niezwiązanej z faktyczną kondycją finansową kredytobiorców. Cole przywołał też powiedzenie z rynków dochodowych: „droga do piekła jest wybrukowana carry”.

Jakość kredytowa pozostaje bez zmian

Cole podkreślił, że bazowa jakość kredytowa produktów pozostaje nienaruszona, a sama spółka nie znajduje się pod presją finansową. Według niego rezerwy dywidendowe nie zostały uszczuplone, co wskazuje na stabilne podstawy finansowe mimo zmienności rynku.

Po gwałtownych spadkach pojawiło się silne zainteresowanie kupnem, co tłumaczy szybkie odbicie. Cole zaznaczył, że wydarzenie związane z likwidacją pozycji nie jest równoznaczne z kryzysem kredytowym i nadal wierzy w długoterminowe perspektywy cyfrowych produktów kredytowych.

Znaczenie dla europejskich inwestorów

Dla europejskich inwestorów to wydarzenie może być ostrzeżeniem przed ryzykiem związanym z wykorzystaniem dźwigni na rynku kredytu cyfrowego, który globalnie urósł już do około 1,6$ (1€) do 2 bilionów dolarów (1,7 biliona euro). Pokazuje ono, jak wstrząsy rynkowe mogą zostać spotęgowane przez wymuszone sprzedaże, niezależnie od fundamentalnej wiarygodności kredytowej. Może to mieć znaczenie także w kontekście szerszej zmienności na rynku krypto i na tradycyjnych rynkach, częściowo kształtowanej przez politykę banków centralnych i przesunięcia płynności. Na szerszym rynku DeFi dźwignia również już wcześniej budziła obawy, między innymi po tym, jak on-chain leverage według Binance Research ponownie wzrosła do poziomów z 2021 roku.