EBC chce usunięcia reguły MiCA po odmowie Tethera
EBC i krajowe banki centralne chcą, by Bruksela zniosła 60-procentową regułę depozytów bankowych dla rezerw stablecoinów. Spór dotyczy bezpośrednio Tethera, USDT i dalszego kształtu MiCA.
Najważniejsze informacje
- EBC i wszystkie banki centralne UE chcą usunięcia reguły MiCA, która zobowiązuje dużych emitentów stablecoinów do utrzymywania 60% rezerw w bankach komercyjnych.
- Tether nie wystąpił o licencję UE na takich warunkach i stwierdził, że wymóg ten czyni tokeny mniej bezpiecznymi dla konsumentów i emitentów.
- Banki centralne obawiają się, że duże wykupy stablecoinów wyciągną pieniądze od kredytodawców, i chcą większych rezerw w bardzo płynnych aktywach.
Europejski Bank Centralny oraz banki centralne wszystkich 27 państw członkowskich UE chcą, by Bruksela usunęła regułę MiCA dotyczącą rezerw stablecoinów. Reguła ta zobowiązuje dużych emitentów do utrzymywania 60% tych rezerw w bankach komercyjnych. Tether już wcześniej odmówił ubiegania się o licencję UE właśnie na takich warunkach.
Czego chcą banki centralne
Apel ten znalazł się w trwającej ocenie MiCA, europejskiego zbioru zasad dla kryptowalut. Zdaniem Europejskiego Systemu Banków Centralnych pieniądze, które przemieszczają się wraz z emisją i wykupem tokenów, nie są stabilnymi depozytami. Banki ostrzegają, że duże wykupy w krótkim czasie mogą wyciągać pieniądze od kredytodawców.
Dlatego chcą, aby minimalna część rezerw była utrzymywana właśnie w bardzo płynnych aktywach o terminie zapadalności od jednego do pięciu dni roboczych. Rezerwy to środki pieniężne i obligacje, które emitent utrzymuje, aby pokryć każdy sprzedany token. EBC wcześniej również ostrzegał, że wzrost euro-stablecoinów może uderzyć w kredyty bankowe. To wpisuje się w szerszą europejską debatę o zaleganiu euro-stablecoinów za dolarem, gdzie MiCA jest z kolei postrzegana jako możliwy impuls do większej aktywności w euro.
Dlaczego Tether się wycofał
W ramach MiCA obowiązuje próg 30% depozytów bankowych dla zwykłych emitentów. W przypadku tzw. znaczących emitentów rośnie on do 60%. Tether, emitent USDT, największego stablecoina, nigdy nie wystąpił o tę licencję.
Prezes Paolo Ardoino powiedział już w 2024 roku, że taki wymóg czyni tokeny mniej bezpiecznymi. Jego zdaniem europejska gwarancja depozytów kończy się na 100 000 euro, przez co duża część rezerw i tak pozostaje poza tą ochroną. Dodał wtedy również, że Tether może wrócić, jeśli MiCA stanie się bezpieczniejsza dla konsumentów i emitentów.
Oba obozy patrzą więc na to samo ryzyko z innej strony. Ardoino chce chronić token przed bankami. Banki centralne chcą chronić banki przed tokenem. Revolut w tym roku wycofał już USDT dla klientów w Europie, a konsultacje Komisji Europejskiej kończą się 30 września.
Dlaczego ma to znaczenie dla Europy
Dla europejskich użytkowników kryptowalut pokazuje to, że MiCA nie jest jeszcze ostatecznie ustalonym punktem, lecz pracą w toku. Debata dotyczy nie tylko samych stablecoinów, ale też tego, ile ryzyka powinny ponosić banki, gdy duże tokeny są szybko emitowane lub wykupywane. EBC wyraził ponadto szersze obawy dotyczące wpływu euro-stablecoinów na rynek obligacji skarbowych, co może dodatkowo zwiększyć presję polityczną wokół tych zasad.
