Staking ETH sięga 34%, a EIP-8361 obniża rentowność

Stakingratio rośnie dzięki popytowi instytucjonalnemu i stakingowym ETF-om, podczas gdy EIP-8361 może obniżyć nagrodę protokołu przy wysokim obciążeniu.

Najważniejsze informacje

• Udział stakowanego ETH wzrósł do około 34% krążącej podaży i według CryptoRank nadal systematycznie rośnie.
• Bitmine mocno zwiększył swoją pozycję w stakingu ETH i raportuje w ujęciu rocznym około 257 mln $ przychodów ze stakingu.
• EIP-8361 może obniżyć nagrody protokołu, spalając emisję konsensusu powyżej 60.250.000 ETH, co obniża stakingowe yieldy.

Udział stakowanego ETH wzrósł do około 34% krążącej podaży, a nowa propozycja może w dłuższym terminie wyraźnie obniżyć nagrody za staking. To stawia atrakcyjność Ethereum jako aktywa do stakingu pod lupą, właśnie wtedy, gdy duże podmioty dalej zwiększają swoje pozycje.

Staking rośnie

Według CryptoRank poziom 34% został po raz pierwszy przekroczony w kwietniu i od tego czasu konsekwentnie rośnie. Kolejka walidatorów zwiększa się od wiosny o około 1,75 mln ETH miesięcznie, co strukturalnie podnosi stakingratio. Jeśli to tempo się utrzyma, do 1 stycznia 2028 roku może być stakowanych ponad 70 mln ETH, czyli ponad 55% podaży.

Ten trend wpisuje się w szerszą zmianę instytucjonalną. Od aktualizacji Shanghai z 2023 roku wypłaty są możliwe, a próg wejścia do stakingu na dużą skalę stał się niższy. W 2026 roku dodatkowe wsparcie przyniosły staking-enabled ETF-y, takie jak BlackRock's ETHB, które dają inwestorom instytucjonalnym dostęp do stakingowego rendement bez konieczności samodzielnego bezpośredniego zarządzania ETH. Ruch widać też u dużych depozytariuszy: BNY dodaje staking do platformy crypto custody dla klientów instytucjonalnych, co może dalej poszerzyć infrastrukturę tego rynku.

Bitmine zwiększa swoją pozycję

Bitmine odgrywa w tym wzroście wyraźną rolę. Firma treasury uruchomiła w marcu 2026 roku własną platformę stakingową, a następnie mocno rozbudowała swoją pozycję. DLNews informował już w styczniu o około 6 mld $ (5,2 mld €) stakowanego ETH, czyli niemal połowie ówczesnego całkowitego portfela kryptowalutowego Bitmine o wartości 13 mld $ (11,3 mld €).

Cointelegraph podaje teraz, że Bitmine osiąga rocznie około 257 mln $ (223 mln €) przychodów ze stakingu. To niezależnie od kwartalnych przychodów z ETH-stakingu na poziomie 45,7 mln $ (39,6 mln €), które firma raportowała za kwartał zakończony 31 maja, gdy staking odpowiadał już za 98% całkowitych przychodów. W kwietniu 2026 roku także Ethereum Foundation uruchomiła 70 000 ETH w stakingu, co pokazuje, że nie tylko podmioty komercyjne, lecz także większe ekosystemy częściej wykorzystują swoje ETH do generowania zysku.

Co zmienia EIP-8361

Naprzeciw temu rosnącemu popytowi stoi możliwy efekt hamujący po stronie podaży protokołu. EIP-8361 ma nadal status Draft i nie jest powiązany z konkretnym hard forkiem, ale propozycja miałaby wprowadzić próg SATURATION_BALANCE na poziomie 60.250.000 ETH. Powyżej tej granicy emisja konsensusu miałaby zostać spalona zgodnie z proponowanym tekstem.

Dla stakerów może to zmienić kalkulację. Mniejsze nagrody protokołu oznaczają niższe yieldy, chyba że zrekompensują je inne źródła przychodu, takie jak MEV. Analitycy już wskazują, że rekordowy staking zbiega się z trzyletnimi minimami realnych yieldów, ponieważ nagrody są dzielone między coraz większą liczbę walidatorów. Dla europejskich obserwatorów rynku krypto ma to znaczenie, ponieważ staking coraz częściej jest postrzegany jako strukturalny element rynku Ethereum, a nie tylko dodatkowy zysk obok wzrostu kursu.