Ethereum pod presją słabej aktywności sieci i zakupów wielorybów

Glassnode odnotowuje mniej aktywnych adresów, podczas gdy duzi posiadacze dokupują ETH. Jednocześnie spot Ethereum ETF-y zanotowały w czerwcu odpływ netto.

Najważniejsze informacje

• Ethereum rozpoczyna lipiec 2026 w okolicach 1 570$ (1 380€), blisko wielomiesięcznych minimów, po pierwszej w historii serii trzech kolejnych czerwonych świec kwartalnych.
• Aktywność sieci wyraźnie spada, a liczba aktywnych adresów obniżyła się ze szczytu 795 000 na początku lutego do około 420 000.
• Duzi posiadacze wydają się akumulować, podczas gdy kurs pozostaje pod presją, a 1 500$ jest najważniejszym poziomem wsparcia.

Ethereum (ETH) wchodzi w lipiec 2026 w rejonie 1 570$ (1 380€), czyli blisko wielomiesięcznych minimów. To efekt pierwszej w historii serii trzech kolejnych czerwonych świec kwartalnych. Dla rynku kryptowalut to wyraźnie słaby sygnał ze strony jednego z największych aktywów, zwłaszcza że dane on-chain i zachowanie ceny pokazują zupełnie różne obrazy.

Aktywność sieci spada

Dane Glassnode wskazują na dalsze osłabienie aktywności w sieci. 14-dniowa średnia krocząca liczby aktywnych adresów osiągnęła szczyt na początku lutego, w okolicach 795 000, a obecnie spadła do około 420 000. Oznacza to zniżkę o około 46%. Taki ruch sugeruje słabsze wykorzystanie sieci i możliwe wygasanie zainteresowania, tym bardziej że w czerwcu wskaźnik zszedł do najniższego poziomu na wykresie.

Warto przy tym zauważyć, że początkowy ruch ze stycznia nadal przebiegał w górę, mimo że cena już wtedy spadała. Taki układ bardziej przypomina spekulacyjny churn niż trwały popyt. Później kurs i aktywność zaczęły cofać się równolegle, a krótkie odbicia w marcu, kwietniu i maju nie zdołały się utrzymać.

Wieloryby kupują wbrew trendowi

Na tle słabnącej aktywności pojawia się jednak inny sygnał: duzi posiadacze wyglądają na tych, którzy dokupują ETH. Glassnode pod koniec czerwca odnotował gwałtowny wzrost liczby adresów z saldem od 1 000 do 10 000 ETH, czyli największą 30-dniową zmianę na wykresie. Zbiegło się to z momentem, gdy ETH znajdował się na lokalnym minimum, co może wskazywać na wcześniejsze pozycjonowanie większych podmiotów.

Tę interpretację wzmacniają też dane o przepływach. Część z nich pokazuje, że wieloryby dodały ETH o wartości dziesiątek milionów dolarów, podczas gdy spot Ethereum ETF-y zakończyły czerwiec z odpływem netto. Przewodniczący Bitmine Tom Lee powiązał część spadku z zachowaniem rynku pod koniec kwartału. Tom Lee przypisuje spadek Ethereum quarter-end window dressing wcześniej szerzej opisywał to wyjaśnienie. Jednocześnie warto pamiętać o ostrzeżeniu: podobny skok liczby wielorybów pod koniec lutego przypadł na lokalny szczyt, po którym cena i tak zaczęła spadać.

W tle pozostaje również dłuższa ścieżka rozwoju Ethereum. Plan na 2026 rok obejmuje między innymi aktualizacje takie jak Glamsterdam i Hegotá, z naciskiem na wyższe limity gazu, parallel execution, native account abstraction oraz interoperacyjność. Nie zmienia to krótkoterminowego obrazu rynku, ale pokazuje, że sama sieć nadal się rozwija, mimo że cena pozostaje pod presją.

Kluczowe poziomy na lipiec

Z perspektywy technicznej rynek wciąż nie wybrał jednoznacznego kierunku. ETH stracił już trzy strefy wsparcia, w okolicach 2 375$ (2 080€), 2 175$ (1 910€) oraz 1 925$ (1 690€), które teraz działają jako opór. Kurs poruszał się też poniżej spadkowego kanału, a w czerwcu dwukrotnie nie zdołał przetestować od góry przełamanej struktury.

Obecnie najważniejszy pozostaje psychologiczny poziom 1 500$ (1 320€). Dzienne zamknięcie poniżej tej bariery otworzyłoby drogę najpierw do około 1 200$ (1 050€), a później do swing low w rejonie 881$ (773€). Po stronie wzrostowej istotnym punktem zwrotnym pozostaje 1 753$ (1 540€), między innymi dlatego, że znajduje się tam poziom zniesienia Fibonacciego 0,786 pomiędzy dołkiem 881$ (773€) a szczytem 4 956$ (4 350€). Miesięczne zamknięcie poniżej tego poziomu dodatkowo potwierdziłoby scenariusz spadkowy.

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto ma to szczególne znaczenie, ponieważ ETH często wyznacza kierunek dla szerszego rynku kryptowalut, zwłaszcza gdy przepływy do ETF-ów, aktywność wielorybów i wykorzystanie sieci idą w różnych kierunkach. Połączenie słabej aktywności, kwartalnych odpływów i możliwej akumulacji przez duże podmioty może też sporo powiedzieć o tym, jak dziś na rynku przecinają się kapitał profesjonalny i detaliczny.