Ethereum i Solana przyciągają więcej stakerów mimo niższych zysków
Coraz więcej ETH i SOL jest blokowanych, podczas gdy zyski spadają wraz z większą bazą stakingową oraz niższymi przychodami z opłat i MEV. Dla instytucji kluczową przeszkodą pozostaje płynność.
Najważniejsze informacje
- Ethereum i Solana notują wzrost liczby stakowanych tokenów, mimo spadku stóp zwrotu ze stakingu w obu sieciach.
- Na Ethereum zablokowanych jest 43,8 miliona ETH; na Solanie aktywny stake wzrósł do 440,5 miliona SOL.
- Inwestorzy instytucjonalni nadal uznają płynność za ważną, dlatego liquid staking i custodiani stają się bardziej atrakcyjne.
Inwestorzy kryptowalutowi coraz częściej blokują tokeny, aby zabezpieczać blockchainy, mimo że nagrody spadają. Na Ethereum i Solanie rośnie liczba stakowanych tokenów, podczas gdy zyski są pod presją z powodu większej bazy stakingowej oraz mniejszych przychodów z opłat i MEV. W efekcie staking coraz bardziej staje się standardowym elementem trzymania kryptowalut, ale jednocześnie rośnie presja na stojącą za nim ekonomię.
Więcej ETH i SOL zablokowanych
Ethereum ma obecnie więcej stake niż kiedykolwiek w swojej historii, powiedział Kam Benbrik, szef badań on-chain w Bitwise. Według niego zablokowanych jest 43,8 miliona ETH, czyli 35,9% całkowitej podaży. Również na Solanie aktywny stake wzrósł do 440,5 miliona SOL, wynika z raportu Bitwise o stakingu za IV kwartał 2026.
Mimo to brutto roczna stopa zwrotu ze stakingu na obu sieciach spadła. W przypadku Ethereum średnia w III kwartale wyniosła 2,63%, wobec 2,81% w II kwartale. Na Solanie brutto stopa zwrotu spadła do około 6%, z 6,38% w drugim kwartale. Na Ethereum poza większą bazą stakingową znaczenie miały też słabsze przychody z opłat i niższe zyski z MEV.
Dlaczego inwestorzy nadal stakują
Według spółki Payward, należącej do Krakena, staking bywa wręcz popularniejszy na słabszych rynkach, ponieważ inwestorzy częściej trzymają wtedy swoje tokeny. W hossie obraz może się odwrócić, bo więcej osób chce zachować płynność, a opłaty transakcyjne czasem wspierają nagrody. Sedno pozostaje jednak takie, że wielu inwestorów traktuje staking jako dodatkową warstwę nad pozycją, którą i tak już utrzymują.
Ta dostępność w ostatnim czasie wzrosła. Coinbase wskazał na ETF-y ze stakingiem i cyfrowe skarbce jako sposoby, dzięki którym więcej inwestorów detalicznych i instytucjonalnych zyskuje dostęp do tego rynku. Pomaga też fakt, że Ethereum od dłuższego czasu jest stakowane na dużą skalę, co zdaniem uczestników rynku obniża próg wejścia. Ethereum Foundation wcześniej w tym roku również stakowała 70 000 ETH, co było sygnałem, że także duże podmioty coraz bardziej uznają staking za coś normalnego. Również wśród instytucji staking Ethereum coraz częściej staje się stałą pozycją w bilansie, co pokazuje przesunięcie w stronę pozycji bilansowych wśród instytucji.
Płynność pozostaje hamulcem
Dla podmiotów instytucjonalnych płynność nadal pozostaje ważnym problemem. Kean Gilbert z Lido Ecosystem Foundation powiedział, że fundusze często nie mogą zablokować wszystkiego, ponieważ odblokowanie ETH może trwać tygodnie, podczas gdy wypłaty dla klientów muszą następować szybciej. Szacował, że przeciętny europejski produkt stakuje jedynie 50% do 60% pozycji.
To sprawia, że staking nie jest tak prosty, jak mogłoby się wydawać na pierwszy rzut oka. Produkty z liquid stakingiem, takie jak stETH, lub rozwiązania oferowane przez custodianów mogą pomóc zachować dostęp do kapitału. Jednocześnie dyskusja pokazuje, że wyższy udział nie oznacza automatycznie, iż inwestorzy chcą bez ograniczeń pozostawać związani z dłuższymi procesami wypłat.
