Decyzja Fed mocniej ciąży Nasdaq niż Bitcoin

Analitycy oceniają, że Bitcoin reaguje słabiej na decyzje Fed niż Nasdaq i akcje spółek AI. Rynek wciąż zakłada przede wszystkim pauzę w podwyżkach stóp, mimo niejednoznacznego tonu wokół przewodniczącego Kevina Warsha.

Najważniejsze informacje

• Inwestorzy spodziewają się, że w środę Rezerwa Federalna najpewniej utrzyma stopy procentowe bez zmian, choć scenariusz podwyżki nadal nie został wykluczony.
• Bitcoin przez lipiec pozostawał relatywnie stabilny w pobliżu 64 000 $, podczas gdy akcje spółek AI i firm z sektora półprzewodników znalazły się pod presją.
• Analitycy wskazują na słabszą korelację między Bitcoinem a tradycyjnymi aktywami ryzykownymi, co oznacza, że decyzja Fed może mieć mniejszy wpływ na BTC.

Inwestorzy pozostają podzieleni przed środową decyzją Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych, jednak według analityków Bitcoin jest mniej podatny na gwałtowne ruchy niż akcje spółek AI. We wtorek kryptowaluta poruszała się w okolicach 64 000 $ (56 300 €) po wcześniejszym spadku w trakcie sesji, podczas gdy producenci chipów i inne spółki zaliczane do grona beneficjentów boomu AI ponownie znalazły się pod presją przed jednym z najbardziej niepewnych posiedzeń Fed od lat.

Rynek zakłada brak zmian

Z danych CME FedWatch wynika, że rynek wycenia obecnie 70% szans na to, że Fed pozostawi stopy procentowe bez zmian, oraz 30% na zaskakującą podwyżkę o 25 punktów bazowych. Część tej niepewności wynika z faktu, że przewodniczący Kevin Warsh rzadziej korzysta z forward guidance, przez co inwestorzy otrzymują mniej sygnałów dotyczących kolejnego ruchu banku centralnego.

Thahbib Rahman, analityk badawczy w Block Scholes, określił to posiedzenie jako drugie dla Warsha w roli przewodniczącego Fed i jedno z najbardziej niejednoznacznych od lat. Jego zdaniem od 2015 roku tylko dwa posiedzenia Fed były tak mocno rozchwiane pod względem oczekiwań rynkowych.

Bitcoin utrzymuje się lepiej

Mimo tej niepewności Bitcoin w lipcu pozostawał w dużej mierze stabilny, podczas gdy akcje spółek półprzewodnikowych i innych firm powiązanych z narracją AI znalazły się pod presją. Taki układ wpisuje się w obraz słabnącej korelacji między Bitcoinem a tradycyjnymi aktywami ryzykownymi, na co w swoim wtorkowym raporcie zwróciło też uwagę K33 Research.

Vetle Lunde, szef działu badań w K33, napisał, że Nasdaq wszedł w lipiec z silnym momentum i rosnącym pozycjonowaniem, podczas gdy BTC konsoliduje się wokół wieloletnich minimów. W jego ocenie oznacza to, że posiedzenie FOMC może mieć na Bitcoin mniejszy wpływ niż w poprzednich okresach podwyższonej niepewności wokół polityki pieniężnej.

Rynek instrumentów pochodnych również zdaje się przygotowywać na spokojniejszy scenariusz: Traderzy opcji na Bitcoin ograniczają zabezpieczenia przed decyzją Fed, co sugeruje, że inwestorzy potrzebują mniejszej ochrony przed gwałtownym spadkiem.

Dlaczego to ma znaczenie

Dla europejskich inwestorów w kryptowaluty ma to znaczenie przede wszystkim dlatego, że Bitcoin coraz częściej zachowuje się inaczej niż szeroki rynek spółek technologicznych. Jeśli Fed przyjmie jastrzębi ton, wyższe stopy procentowe i mocniejszy dolar nadal mogą ciążyć aktywom ryzykownym, ale ostatnie ruchy cenowe pokazują, że Bitcoin nie zawsze reaguje już na te czynniki w sposób bezpośredni.

Rahman zwrócił też uwagę, że w ostatnim miesiącu oczekiwania rynkowe zmieniały się pod wpływem łagodniejszych danych inflacyjnych, napięć geopolitycznych, wyższych cen ropy oraz ryzyka związanego z cłami. Mimo to nastroje wokół krypto poprawiały się, a jego zdaniem wszystko, co choćby nieznacznie zabrzmi gołębio ze strony Warsha, może przedłużyć ostatnią przewagę BTC.