Wysoka rentowność amerykańskiej aukcji wywiera presję na Bitcoina
Słaby popyt na amerykańskie obligacje skarbowe podbija długoterminowe rentowności, podczas gdy Bitcoin pozostaje wrażliwy na politykę stóp Fed i korelację z aktywami ryzykownymi.
Najważniejsze informacje
- Amerykański skarb państwa w środę zapłacił najwyższą rentowność za 5-letni papier dłużny od czerwca 2006 roku.
- Popyt na aukcję o wartości 70 mld $ był słaby, a wskaźnik bid-to-cover wyniósł 2,212 przy mniejszym udziale indirect bidders.
- Rosnące amerykańskie rentowności i możliwe kolejne podwyżki stóp wywierają presję na Bitcoina, ponieważ ta moneta jest wrażliwa na skłonność do ryzyka.
Amerykański skarb państwa w środę zapłacił najwyższą rentowność za 5-letni papier dłużny od czerwca 2006 roku. Wskazuje to na słabnący popyt na amerykańskie obligacje skarbowe, podczas gdy rentowności pozostają wysokie w całym przekroju rynku. Dla Bitcoina ma to znaczenie, ponieważ wyższe stopy zmniejszają atrakcyjność aktywów nieprzynoszących dochodu.
Słaby popyt na aukcji
Aukcja o wartości 70 mld $ (61,3 mld €) została wyceniona na 5,033%, powyżej poziomu when-issued wynoszącego 5,002%, według Dow Jones. Było to także wyraźnie powyżej 4,393% z poprzedniej aukcji w sierpniu. Wskaźnik bid-to-cover spadł do 2,212, najniższego poziomu od grudnia 2018 roku.
Mniejszy udział odnotowali także indirect bidders, grupa obejmująca między innymi zagraniczne banki centralne. Kupili oni 54,3% emisji, wobec 61,5% na poprzedniej aukcji. Był to najniższy udział od marca 2020 roku.
Rentowności dalej rosną
Presja nie ograniczyła się do rentowności 5-letnich obligacji. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła w środę do 5,12%, najwyższego poziomu od 2007 roku, a rentowność 30-letnich obligacji sięgnęła 5,37%. Na początku tego miesiąca rentowność 30-letnia osiągnęła już 5,26%, czyli szczyt cyklu, który zbiegł się ze słabszym tygodniem dla Bitcoina.
Według danych flash aktywność gospodarcza przyspieszyła ponadto do najwyższego tempa od lipca 2021 roku. Członek zarządu Fed Michael Barr powiedział w środę, że potrzebne są jeszcze dalsze podwyżki stóp, aby sprowadzić inflację w dół. Traderzy wyceniają obecnie 70% szans na podwyżkę stóp w październiku.
Dlaczego ma to znaczenie dla Bitcoina
Bitcoin coraz częściej porusza się razem z akcjami spółek technologicznych i dlatego reaguje silniej na zmiany w polityce stóp procentowych. Moneta spadła wcześniej poniżej 84 000 $ (73 600 €), po tym jak osobny, mocny odczyt inflacji wypchnął rentowność 10-letnich obligacji powyżej 5%. 23 września Bitcoin notowany był w okolicach 84 441 $ (74 000 €), po dziennym zakresie między 83 654 $ (73 300 €) a 87 251 $ (76 500 €).
To sprawia, że rynek obligacji jest istotny także dla europejskich obserwatorów kryptowalut. Jeśli długoterminowe rentowności będą dalej rosnąć, może to nadal wyznaczać ton na rynku krypto, zwłaszcza że w takich okresach korelacja Bitcoina z innymi aktywami ryzykownymi często rośnie. Także wcześniejsze ruchy powyżej 5% pokazały, jak szybko wyższe rentowności obligacji skarbowych mogą wywierać presję na kurs.
